集成利期货：白糖跌势趋缓 但总体上市场依然偏空

　　文华财经（编辑 何丽丽）--昨晚，美原糖市场走势趋稳，NYBOT3月合约以11.76美分/磅报收，与上日持平。从盘面上看，高位产糖商抛售、投机商开始获利回吐和低位贸易商进场托市共同构筑了11.67美分-11.87美分的振荡区域，虽然基金和小投机商手中握有的经多头寸再度减少至44000手水平，不过目前已步入前期的盘整区域，估计再次大幅下滑的可能性也不大。基本面上，未来十年国际酒精需求将稳步增长且近期国际采购商的行动仍给予糖价以一定的提振作用，不过在全球供应宽裕的背景下只要原油和农产品价格不出现较大幅度的上涨，糖价也难以实现突破性走势。后市可能延续振荡的行情。

　　 国内，郑糖冲高回落，全线收阴。主力5月合约以3792开盘，小幅冲高13元后快速回落，日低3731，日高3805，收报3744，较上日跌38元，成交量缩减13％报205564手，持仓量略增2.2％至100440手，多空对比1：0.972。技术上，跌势出现了缓和，但5日均线依然呈俯冲之势，短期内盘面依然偏空且宽幅振荡几率较大。

　　 现货方面，今日现货批发市场各订货合同价格出现了高开低走的回落走势，主产区广西现货报价持稳，不过市场销量趋淡。南宁商家站台报价3920元/吨，价格与昨日持平。另外截止11月低，产区产销率较月中下降超过10个百分点，说明库存一定程度上得到了补充，而且根据历年的数据显示12月份产量将会出现季节性上升，在春季消费高峰来到之前，季节性压力仍较大。

　　 操作上，建议空单继续持有，但短期内受国储收糖影响，不建议过渡追空。

　　 集成利期货研发部 黄伟昌