华夏期货：伦铜反弹沪铜疲软 投资者不宜跟多

　　文华财经（编辑 何丽丽）--周二伦敦金属交易所（LME）基本金属多数上扬，LME三月镍与三月铅创历史新高带动期铜反弹突破30日均线，不过周三亚洲电子盘在沪铜疲软的影响下小幅走低。目前，高位震荡的铜价暂时没有方向感，基本面不支持铜价短期内摆脱震荡整理的格局。因此不宜盲目跟多。

　　昨日公布的数据显示，美国服务业活动明显提速，美国经济显现出持续扩张的迹象。美国供应管理学会(ISM)称，11月份美国非制造业活动大幅上升。尽管此前市场预计非制造业指数将下降，但该指数仍从57.1升至58.9。这是5月份以来非制造业指数的最高水平，该指数的上升将有助于抵消制造业活动显著下滑的影响，预示着美国经济第四季度将继续增长。美国经济形势的好转为铜价提供了少许支撑，但我们应该注意到，在这些经济数据中对铜价影响较大的几组表现并不令人满意。10月美国工厂订单数据下滑了4.7%，美国制造业数据与房地产行业的经济数据持续放缓，这些因素直接影响到精铜的消费。从LME铜库存的分布情况也可以看出，北美地区的库存量一直呈增加的趋势，10月底出现的铜现货贴水也加剧了市场对于现货市场疲软的担忧。

　　LME铜库存6日下降325吨，目前总库存量为160900吨，主要下降地区仍旧为亚洲的新加坡，说明消费地区几乎为亚洲，而从上海的现货交易状况来看，现货升水在400元/吨附近波动，交投相对清淡，致使沪铜高开后便走低，两市比值亦随之下降，预期该种震荡格局将会维持。

　　亦有分析师指出，长期来看全球的经济总体放缓的可能性存在，但并非代表净值不持续增加，从中国、印度、巴西以及日本与欧洲地区的发展状态可以看到，铜的需求在07年还会相对旺盛，短期高位震荡不代表牛市已经转入熊市。此外，必和必拓（BH P Billiton）执行长Chip Goodyear表示，预计铜精矿市场益发紧张，部分由于产量较低和冶炼能力增加。因此，预计铜价近期还将反复考验7000美元关口。

　　受隔夜伦敦铜大幅收高影响，沪铜6日大幅高开，冲高回落，全线小幅收高，盘中交投较为清淡，持仓有所减少。主力0702合约开盘65500元，收盘64970元，涨幅0.76%。

　　上海有色金属市场长江现货铜今日报价为：66400-66600元/吨，较昨日上涨100元/吨左右，平水铜升水320元/吨，升水铜升水520元/吨(按10时15分当月卖出价计算)。

　　华夏期货信息研究部

　　朱遂科