华煜期货：郑麦低开高走 整理依旧

　　文华财经（编辑 何丽丽）--市场描述：

　　 郑麦小幅低开后震荡走高，主力合约A0705报开1761元，日高1780元，日低1756元，报收1776元，成交115506手，持仓88670手，成交量较昨日减少7882手，持仓量较昨日增加2122手。

　　市场分析：

　　据美国农业部(USDA)初步统计，截至11月28日当周进入美国政府9月期价格保护贷款的2006年小麦为6605.3万蒲式耳，比前一周减少98.8万蒲。进入9月期价格保护贷款的2005年小麦为368万蒲式耳，比前一周水平减少23.9万蒲。

　　由于巴西小麦受损严重，2007年的小麦进口量可能大幅提高到800万吨。据巴西帕拉纳州农业厅周一发布的数据显示，今年小麦受损率将达到48％，高于10月11日预测的46.5%。这意味着该州小麦产量将为110万吨，而不是早先预期的120万吨。帕拉纳州是巴西最大的小麦产区。冬末的冷空气破坏了该州的大部分小麦作物。目前市场预计今年巴西小麦产量只有220万吨。考虑到巴西全年小麦需求量达到1050万吨，因此2007年巴西可能进口近800万吨小麦。

　　国内方面，最近一个月，山东市场小麦价格由每公斤不到1.4元涨到了1.6元左右，涨幅超过10%。但据专家分析，目前粮价仍处于正常水平，属恢复性上涨。据专家分析，近期山东小麦价格上涨主要原因：一是国家通过托市收购集中了主要的商品粮源，其中山东省收购了36亿公斤，使得市场上小麦商品粮较少；二是第四季度是面粉加工企业的生产旺季，收购量大增，助长了小麦价格上涨势头；三是山东入秋以来旱情较重，小麦播种面积下降，出苗情况不理想，明年产量存在较大不确定性。日前，从广东省物价局获悉，广东省面粉、玉米等部分粮食价格持续两周出现小幅上扬，但其他粮油价格平稳。广东省价格信息监测中心有关负责人分析，导致面粉价格上涨的主要原因是，今年全球小麦主产国除我国小麦明显增产外，其他国家普遍减产，国际小麦价格走高势必导致国内小麦价格上涨；受国内保护农民利益政策影响，今年小麦收购价高于市场预期，客观上抬高了小麦市场行情。

　　技术分析：

　　小麦本身已有逐步走稳的迹象，但由于其他农产品期货品种下跌迹象明显，受其影响，小麦今日继续整理，从技术图形来看，日K线图上，0705合约今日收一低开小阳线。市场交投清淡，成交继续萎缩，麦价在30日均线得到支撑。但5日均线继续下穿20日均线。短期调整趋势明显。

　　市场预测：

　　今年国家在六省实施托市收购，基本垄断了市场小麦粮源，造成一部分地区小麦市场商品粮不足。随着元旦、春节面粉消费需求旺季即将到来，进入11月以后加工企业进入补库旺季，但由于市场小麦流通量较少，用粮单位不得不提高价格进行收购。在连续拍卖近180万吨小麦之后，短期供应偏紧状况将有望得到缓解。预计后期最低价收购小麦的拍卖出库节奏和销售价格将是决定后期麦价走势的最主要因素。在市场进一步明朗前，建议投资者持币观望。

　　编写：翁雪莹