北方期货：伦铜反弹乏力 沪铜震荡收低

　　文华财经（编辑 何丽丽）--今天国内铜铝价格均表现弱势，尤其铜价更为疲软。从交易结果来看，铜价比值趋向收敛，不过升水有所提高，现货价格仍有较强的抗跌性，这与国内铜库存偏低有关。本周的焦点无疑是期权宣告之后的方向选择，从目前的状态来看，200日均线对LME三个月铜价的支持力度不够可能会导致价格进一步走低。技术上，7250美元已经是三个月铜的重要阻力位，若不能收复此反弹高点，铜价恢复走强的希望将是十分渺茫的。LME市场操作建议，观望，或少量持空。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　SH ￥ 65200 64590 63940 63660

　　LME$ 6952.5 6964 6970.5 6970.5

　　比值 9.378 9.275 9.173 9.133

　　前值 9.460 9.376 9.305 9.262

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜震荡收低，铜价比值回落

　　操作意见：观望

　　2、跨月价差结构

　　2006-12-5

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　价格 65200 64590 63940 63660

　　1月价差 610 650 280 　

　　2月价差 1260 930 　 　

　　3月价差 1540 　 　 　

　　2006-12-4

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　价格 66250 65770 65340 65050

　　1月价差 480 430 290 　

　　2月价差 910 720 　 　

　　3月价差 1200 　 　

　　国内操作建议，观望或少量持空

　　杨文虎