连豆市场不再疯狂 回调行情已经上演

　　周一国内连豆受到外盘收低以及亚洲电子盘下滑的共同影响，呈现跳空低开，其中主力合约a705以2855开盘，低开36点。随后盘中维持横盘运行，直到收盘，最终收盘与开盘价持平。从目前技术上来看，期价自11月29日跌破上升通道的下轨支撑后，一直运行在该支撑下的下方，至此已基本可以作出初步判断，从10月初以来的这波张势已经结束，后市即便再度上涨也会遭遇沉重的压力。从外盘来看，也基本与内盘基本一致，上升通道也遭遇破坏，技术也同样存在回调的要求。因此，由于技术上的回调基本得到确立，后市建议投资者应从原来做的逢低做多的思维中转变出来，以偏空思维对待后市。

　　纵观整个市场，此前疯狂做多热情，经过一段时间的持续后，热情已经衰竭，市场开始降温，与此同时又遭到小麦拍卖利空的严重打击，从而促使市场由疯狂状态，重新回到理智状态。市场进入理智后，原来靠疯狂购买的热情推涨的价格自然无法在高位稳住，市场只有回调这一条路可选择。根据历年过度投机市场行情运行的经验，回调也是投机过后市场的必然选择。由于市场投机热情不减，往往会不计成本的买进，将商品价格拉到与实际价值完全脱节的地步，然后期货价格的回调，回调的同时又在惯性作用下，又会跌破商品的实际价值，才能引起市场以价值投资为主的投资者，进场反向操作，再度将促使价格向价值区域靠拢。这就是经济学中价格围绕价值波动的基本规律极端现象。可见目前行情不仅会回调，而且其回调幅度也会相当大，投资者对此应保持谨慎。

　　市场冷静促使价格回落，不仅在期货市场有所表现，同样在现货市场也有所表现，目前国内无论是小麦、玉米还是大豆、豆粕、豆油都出现不同程度的回落。其中我国大豆主产区黑龙江省两个主要的大豆交易中心普通质量大豆价格均下跌。哈尔滨大豆价格报每吨2540-2580元，较上周下跌40-60元/吨，而黑龙江省东北部地区大豆价格为每吨2500元，较前一周下跌近50元/吨。辽宁大豆价格报每吨2600-2620元，较上周下跌30元/吨。现货价格的回落与市场供应增加有一定的关系，主要由于农户和谷物贸易商对认为目前价格已经涨到心理价位，同时又怕后期价格回落，便积极销售大豆，从而导致市场供应充足而回落。其次，原来作为市场主要炒作因素之一的豆油，因出现需求强劲苗头而疯狂飙升，目前市场也进入冷静状态，期货和现货价格都纷纷呈现回调，作为基本面相对较差的大豆，其上涨主要是来自于豆油上涨的带动，目前豆油的回落，对其价格的支撑因素也就荡然无存。因此，在豆油价格回落的同时，大豆期现货出现双方回落也自然在情理之中。

　　接下来我们来关注下南美，目前南美巴西和阿根廷两大主产国的大豆产量已经占到全球大豆的产量的半壁江山，南美大豆播种及后期的生长状况，对后市行情发展变化至关重要。目前市场行情一味的炒作利多因素，而忽略南美播种情况对市场带来的利空，导致市场价格的扭曲。据巴西独立市场分析机构Safrase Mercado公司的数据显示，截止到12月1日，巴西2006/07年度大豆播种完成了89%，高与去年同期为87%，以及历史同期平均进度为86%。阿根廷方面，据阿根廷农业部发布的周报称，截止11月30日，阿根廷大豆种植户已经完成播种58%的2006/07年度大豆，尽管较落后于去年同期的播种进度为64%，但是由于今年的播种面积增加，故总体已播种面积的绝对值基本与去年相当。从大豆长势上来看，今年无论是巴西还是阿根廷大豆作物长势总体保持良好，根据目前有关机构的预测，巴西2006-07年度的大豆产量将会达到5500万吨，阿根廷将会达到4150万吨的水平，都为创记录的产量。由此可见目前南美大豆生产情况对大豆行情带来利空已经毋庸置疑，只是市场没有完全正视，一旦市场对此炒作，大豆价格下行将是必然的。

　　综合来看，大豆市场已经进入冷静状态，行情开始进入调整，后市如果再进一步展开对南美大豆播种状况良好这一利空因素的炒作，回调将不可避免。

　　车勇