天成期货：郑棉增仓收阳 均线支撑

　　文华财经（编辑 何丽丽）--郑棉市场情况：12月4日，郑棉期货主要合约小幅低开，早盘在多头买盘推动下高走，午间因沪铜下滑影响了多头人气一度下滑，午后探至日低后在空头回补及多头买盘再度拉升期价并收强，日线形成带上引线的小阳线，日内成交量萎缩，CF705合约继续大量增仓。CF701合约日成交516手，日增仓48手，终盘持仓量10036手；CF704合约日成交126手，日增仓26手，终盘持仓量6272手；CF705合约日成交14840手，日增仓1222手，终盘持仓量47664手。

　　相关市场情况：上周五NYBOT棉花期货受投机性买盘提振收高。今日CNCE电子撮合交易共成交5520吨，撮合高开震荡走低，阴线报收，成交量小幅下降，订货量大幅增加，MA各月合同均价涨跌互现。

　　基本面情况：山东泰安地区籽棉收购不畅，且质量以好4级劣3级居多，迫于市场资源稀少，棉企只好分级存放，来者不拒；河南南阳棉花资源已经明显趋少，今日大多棉企都开秤收购，但一般200型厂每天收购仅1万斤至2万斤左右，比前两日减少将近一半；河北地区有企业反映，籽棉收购量越来越少，日收购量不足万斤，为了降低收购成本，一些企业已经开始缩减人员。据12月1日“中国棉花收购参考价”显示，328级内地平均收购价为2.58元/斤，折成本为12180元/吨，比30日增加67元；329级为2.61元/斤，折皮棉成本12303元/吨。当日中国棉花价格指数（CC Index 328）涨6元为12736元/吨。

　　据海关总署报告，10月，我国棉花进口量继续下降，进口总量不足8.5万吨，较上月减少37%。其中美棉进口2.04万吨，较上月减少63%；乌兹别克斯坦进口1.1万吨，较上月减少26%；印度棉进口0.68万吨，减少37%；其他西非国家从没有进口到减少30-98%不等。然而，由于滑准税率将低等级棉挡在国门之外，棉花进口品种集中围绕在一些高等级棉上，这在当月海关棉花进出口报告充分体现。

　　据ICAC（国际棉花咨询委员会）最新预计，本年度全球产量将达到2485万吨，较上月预测调减12万吨；预计全球消费2553万吨，减7万吨，期末库存1156万吨，调减1万吨。预计中国期初库存311万吨，调减1万吨，产量和消费数据未做调整，分别为650万吨和消费1019万吨；预期进口360万吨，?万吨，预计中国期末库存332万吨，调减5万吨。另有调整变化的有：预计美国本年度产量463.7万吨，较上月调增13.9万吨，出口359.1万吨，增加9.4万吨；预计

澳大利亚产量29万吨（-6.6万吨）；希腊产量32.5万吨（-6.8万吨），出口26.6万吨（-6.7万吨）、叙利亚产量24万吨（-7.9万吨），出口12万吨（-6万吨）；

土耳其本年度消费150万吨，调减5万吨，产量85万吨（-7万吨），进口65万吨（+5万吨）。预计06/07年度CotlookA指数年度均价56.00美分/磅，07/08年度62美分/磅，均较11月预测调减1美分。

　　技术面分析：上周五美棉指数及3月合约继续上涨收阳线，但未能守住高点回落，指数收盘突破前期上升箱体上轨，3月合约盘中突破重要压力位30日均线，但是180分钟图形RSI7背离未能得到有效修复，短线可能再次回落至箱体之内；从长线来看，11月22日跳空缺口上轨对期价形成有效支撑，短线调整空间并不大。今日郑棉低开高走收阳线，日线上引线虽较长但是验证了10日均线的支撑作用，并且尾盘受买盘推动高走，盘中下探有洗盘之嫌，中线继续保持利多的形态。

　　操作建议：CF705合约少量多单谨慎持有。

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　　天成期货经纪有限责任公司 黄 涛