创元期货：国际油价强势国内糖市考验3800元支撑

　　文华财经（编辑 王亚男）--十一月，国际糖价在完成主力合约的迁仓后，11号糖三月主力合约预11月1日以11.43美分/磅开盘，迪开高走，11月30日报收于12.37美分/磅，较十月份涨幅近7%之余。

　　国内市场于十一月走势较美糖偏弱。11月30日，郑糖报收于3960元，11月份涨幅达6.11%,11月份郑糖705主力合约三次触及4000元上方而未有效站稳，于是4000元整数关口压力显现。

　　国商务部(Commerce Department)公布的数据显示，10月份营建支出月降1.0%，经季调后折合成年率为1.178万亿美元，创下2001年9月以来最大降幅，降幅远高于预期的0.3%。经济走弱预期，刺激美元持续走弱，该因素导致避险资产自美元市场转移至黄金市场。

　　另一方面，由于天气因素支撑取暖油价格走强，

　　国际糖市根据cftc报告，截止10月31日这周，基金多单增加了929手，同时增持2569手空单，基金净多单由上周的35160手减少到33520手，截止11月21日这周，基金多单减少了5328手，同时增持2576手空单，基金净多单由上周的29527手减少到21623手。

　　显然，持续减弱的基金净多头持仓受制于供应过剩格局。进入十一月，前期供应过剩格局，近阶段开始消化。但与此同时，部分地区进入榨季。供应面偏宽松。

　　 据突尼斯商务部官员证实，突尼斯在11月24日结束的购糖招标中以CFr410美元/吨的价格从英国的ED&F Man公司购买了明年3月份交货的18,000吨白糖。

　　路透社新德里消息，印度政府目前正在考虑关于取缔白糖出口禁令的问题，但禁令取消之后将对白糖的海外销售进行调控。

　　供应面对于糖价支撑相当不利，但由于市场资金过多关注于油价支撑，60美金是否有效站稳，成为油价站稳12美分价格的有效因素。

　　国内市场年末，市场消费逐步走强，也是支撑糖价有利因素，事实上，目前因供应面因素影响，12.50美分上方阻力较大。年末，进出口量明显减弱，另一方面国内部分地区进入开榨季。

　　现货价格下调，产区价格跌至4300元附近，成交清淡。 前期因干旱因素支撑现货价格，期价同时得到有效推动。进入十二月，随旱情的有效缓解，而另一方面市场供应扩大的预期也在影响糖价后期走强。

　　现货价格出现明显下降，配合国内供应预期的有效扩大,国内糖价4000元上方受阻。但目前油价的走强，将为投机盘提供护盘的有效理由。考验3800元支撑。

　　创元期货 张文