西南期货：疲惫数据下基本金属抗跌韧性较好

　　文华财经（编辑 王亚男）--LME基本金属上周五呈现整体上涨，期锡、期铅均拉出中阳，给我们印象最深的是期铝，收盘价格突破2800―――大涨80点；期铜试盘6950、收盘价格7020。

　　上周公布的美国经济数据是“黑色”的一周：周三耐用品订单不增反跌令市场众多人士大跌眼镜；周四11月芝加哥PMI三年半来首次低于50，10月经季节调整后的零售销售修正下滑减少0.4％，数据显示美国核心消费物价持续攀升；周五美国ISM公布的制造业指数为三年来最为疲软的数值―――降至50之下。芝加哥联邦储备银行总裁墨期克的讲话影响了市场负面情绪：其表示需要进一步紧缩货币政策以抑制通膨压力。

　　由此我们看到市场一系列的反应：美股受到拖累而大跌、美元

　　在系列美国经济数据差强人意的情形下，我们看到，基本金属市场并没有一触即溃，相反，LME基本金属整体上涨步伐没有停滞不前，由此可见其整体抗跌韧性很好。

　　当然，这其中铜的表现相对较弱―――至今围绕7000一线徘徊；近二周CFTC的基金持仓结构没有发生大的变化―――空头淨头寸仍在18000手。然而，从技术的角度来看，在LME期铜周均线系统（10MA、20MA、30MA）空头排列且散发的前提下，并没有必须的长阴线出现，反而LME期铜日MACD（－12－26－9）和KD（－9－3－3）金叉后处于稳定状态。

　　沪铜的持仓结构看，近期的减仓和远期的沪铜2月合约增仓幅度对等。市场心态方面，国内现货升水的幅度虽较前期缩小但格局良好。

　　国内沪铝在经过一段时间盘整后，技术上也存在振荡上涨的要求―――沪铝的周K线图还是不错的。

　　建议：铜和铝多单持有。（储平）