天胶市场消费表现趋缓 沪胶熊市特征逐渐显露(2)

　　四、宏观经济形势仍不容乐观

　　五、技术面已经出现熊市特征

　　随着下跌五浪结构的出现以及大型头肩顶形态的形成，沪胶技术上熊市特征已经出现。

　　六、下月走势展望

　　由于连续两年天胶价格位于高位运行，东南亚各主产国天胶的种植积极性大幅提高，一些过去天胶种植的小国如越南、缅甸等在2006年天胶产量增幅明显，中期看天胶供大于求的格局将会逐步加剧并有望导致明年天胶均价水平的下移。当前影响天胶价格短期走势的两大因素是东南亚的天气因素以及原油价格的走向。而东南亚天气能否影响到天胶的供应将成为天胶能否出现大级别反弹的首要因素，而原油价格的涨跌更趋向于短期的市场炒作因素，由于中期基本面仍为利空所主导，因此原油价格的下跌对于胶价的影响力度要远远大于其上涨所带来的影响。下月一个需要关注的问题是，中国海南、云南都将步入停割期，天胶进口有望有所增加，该因素能否对目前疲软的现货价格带来一些推动值得关注。笔者认为，下月沪胶出现先抑后扬走势的概率相对较大，主力合约在短期基本面以及技术面利空的影响下有下探15500一带的要求。

　　北方期货 杨军