天琪期货：美盘玉米表现犹豫 国内走低消化预期

　　文华财经（编辑 李志伟）--周五玉米冲高乏力，市场整体调整走势拖累价格走低，多空减仓等待美盘局势明朗。主力0705合约早盘以1598报开，盘初小幅冲高走势受到短期均线压制，盘中在受周边市场破位下挫影响持续走低，尾盘报收在1585，全天成交599480手，减仓20410手。

　　美盘方面，交易商称,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收高,部分合约创下合约新高,在本周遭遇获利回吐下滑后反弹至10年高点。月底部位调整以及美元下跌提振玉米期货价格,吸引新的投机资本进入商品市场,并使玉米相对于进口商更为便宜. 在外部市场上涨和美元疲软的推动下，玉米期货早盘攀升至数月来的日内新高。市场人士称，强劲的周度出口销售数据和隔夜坚挺态势也推高玉米期价。美国农业部（U.S. Department of Agriculture，简称USDA）公布的报告显示，截至11月23日当周的美国玉米出口销售量为102.1万吨。此外，小麦期货强劲上扬也带动玉米期货走高。CBOT3月小麦期货30日上涨10美分，报收于5.21 1/2美元/蒲式耳。玉米期货尾盘回吐部分涨幅，因来自CBOT电子盘的大量指令打压市场下行，同时技术性卖盘也推低玉米期价。不过，之后在缺少卖盘兴趣的情况下，临近收盘时的强劲涨势推动玉米期货近月合约创下合约新高。消息方面，周四盘前美国农业部公布的出口销售报告显示，截止11月23日(周四)一周的美玉米净出口销售量为102.12万吨，比前一周及前四周平均分别下降2%和24%，处于市场预测的80-100万吨区间上限。

　　技术面，从文华美玉米指数日线图表看，本周价格虽然温和向上拓展空间，但是短期上涨动能明显不足，市场对调整的担忧上升，均线系统继续多头发散排列，价格将会考验短期均线的支撑，各项技术指标短期趋强后再次勾头向下，背离特征明显，月线图表显示价格更强的压力位于400美分一线，目前价格已经相当接近该位置，所以投资者应保持相当的警惕性。

　　国内方面，12月1日，南北港口玉米价格基本与昨日持平，成交量受货源不多影响数量不大，南方饲料企业基本无库存，由于原料玉米价格偏高仍在采取随用随采策略。今日大连港口容重700以上玉米平舱价仍在1500元/吨，港口玉米到货成本普遍在1420元/吨以上。而锦州地区近几日交湿粮价格普遍调至0.60元/ 斤，水分28%，折合干粮成本也在1420元/吨，港内平舱价稳定在1480元/吨，据锦州当地贸易商介绍，目前该地区玉米上量仍少于常年。广东港口截至12月15日之前，将有10万吨玉米到货，现港口成交价格在1640元/吨，原料价格的大涨所带来的压力目前正在向下游产业转移，是否可以被正常消化，需要时间验证。

　　技术面看，本周价格冲高回落，周末收盘价继续位于上周末同一水平，只是振荡区间扩展，目前应以高位振荡走势面对，后市将如何选择进一步的方向还需要观察国际价格运行态势。各项技术指标再次跟随价格走弱，前期技术指标与价格背离情况、价量配合不好等担忧得到下跌行情的印证，但不宜对下方寄予太高期望，尤其不应在急跌行情中追空，整体向上的格局并未被破坏。

　　总体上，市场目前仍处于振荡走势中，虽然振荡幅度加剧，但行情性质未变，随着波动率的提高，交易面临的风险加剧，建议投资者减少交易头寸，区间操作为主。

　　天琪期货 江洋