大量新糖上市指日可待 预计糖价开始调整行情

　　一、 周行情回顾

　　上一周郑洲白糖期货高开低走，周K 线以小阴线报收。705 合约周一就收出大阴线，虽然周二、周三下探企稳，在60 分钟线上走出一小三重底，周四因此展开反弹，但总体反弹乏力仍然运行在近期的波动区间之中。从近两周郑糖705 合约的表现看是﹕上有阻力，下有支撑，支撑的力量主要来自于现货继续居高难下，截止周四，南宁地区的糖价上升至4635元／吨，高出郑糖705 合约期价超过700 元／吨﹔而与此同时阻力主要来自于广西普降大雨，缓解了前期的严重干旱，新榨季榨糖压榨有望提速，给期市预期带来了压力。

　　本周，随着感恩节的来临，美国原糖没有什么大的变化。自9月下旬以来，美原糖一直处于弱势横向运动，几乎没有象样的反弹，盘整区间一直很窄。国际糖市的方向也很不明朗。

　　最终向何方突破，需进一步观察。

　　郑州白糖行情周报

品 种	周开盘	最高价	最低价	周收盘	涨跌	持仓量	持仓变化	成交量(手)
SR703	3882	3889	3751	3806	-49	23060	-2198	1,6120
SR705	3976	3982	3833	3891	-50	113210	1256	1247690
SR707	4015	4015	3879	3933	21	24300	1218	71560

　　单位：元/吨，手

　　11 月24 日广西糖网食糖批发市场收市行情

　　(单位：元/吨)

品名	开市价	最高价	最低价	收市价	涨跌	成交量	订货量	结算价
114	4618	4675	4593	4650	58	15300	44600	4647
121	4450	4580	4450	4550	86	6790	15330	4541
122	4400	4435	4320	4400	102	6000	14630	4375
123	4215	4300	4153	4278	113	5570	9480	4215
124	4070	4158	4070	4157	105	234600	243850	4123
125	4040	4108	4040	4100	90	2210	2450	4078
014	3830	3869	3830	3864	51	52990	161140	3850
034	3706	3758	3706	3758	44	40440	116420	3743
044	3820	3820	3760	3800	39	2030	14320	3796
054	3829	3829	3778	3820	34	4670	14990	3802

　　二、 要闻回顾

　　1、11 月24 日国内主要地区白糖现货市场综述

　　东北华北地区，今日鲅鱼圈今日报4810 元，维持昨天报价，糖少，成交一般，绵糖没有货，成交一般；长春砂糖仓库价4700 元，维持昨天报价，销量一般；北京新疆糖报4850至4900 元，广西新糖4900 元，维持昨天报价，成交一般；天津报4990 元，维持昨天报价，成交可以；

石家庄无白砂糖，新疆糖报4820 元，维持昨天报价，成交一般；廊坊绵糖报4600元，新疆糖报4700 元，成交一般；邢台今日内蒙砂糖报4850 元，维持昨天报价，成交一般，广西糖缺货；太原今日砂糖无报价，绵糖报4300 元，成交一般。

　　西南西北地区，今日西安广西糖4900 元，新疆糖报4620 元，维持昨天报价，成交可以；重庆广西糖4800 元，上调20 元左右，成交一般；成都新疆糖仓库价4680 元，维持昨天报价，销量一般。

　　华中华南地区，今日华中区郑州广西糖仓库价4930 元，上调10 元，新疆糖仓库价4800元，报价不变，销量不错；周口仓库价4900 元，与昨日持平，常规销量；武汉仓库价4920元，报价不变，成交清淡；南昌广西糖仓库价4800 至4810 元，上调10 元，成交一般；合肥仓库价4920 元，报价基本不变，近期少量到广西新糖，常规销量；长沙广西糖仓库价4810元，下调10 元左右，成交一般；华南区广州码头价报4800 元，上调30 元，成交一般；东莞码头价4840 至4850 元，下调30 元左右，成交一般；汕头广西二级糖码头价4850 元，东莞加工糖4900 元，基本与昨日持平，成交不错。

　　华东地区，华东区杭州广西新糖站台价4930-4950 元，上调10-20 元，暂无成交；宁波仓库价5000 元，上调50 元，成交清淡；

义乌广西糖仓库价4940 元，新疆糖4920 元，报价不变，销量不错；晋江广西新糖仓库价4950 元，报价不变，常规销量；常州广西新糖仓库价4900 元，报价不变，成交很好；青州车板价北方糖报4850 元，下调10 元，南方砂糖报4920 元，上调20 元，成交一般；滕州国储加工糖报4750 元，上调30 元，新疆糖报4680元，下调20 元，成交清淡；济南、青岛、日照、烟台港口价4950 至5000 元，糖源少，报价不变，销量一般。

　　本周国内糖市最引人注目的事情莫过于广西普降大雨，使得全区十大蔗区干旱形势得到基本缓解。其中自11 月18 日以来，柳州市连续降雨，全市降雨量累计超过100 毫米。这场冬雨给柳州市130 万亩甘蔗带来了甘霖般的滋润，也给全市蔗农带来了增产增收的希望。 久旱逢甘露，这几场雨能促使甘蔗迅速恢复生长，也促使甘蔗含水量更快达到工艺要求而降低蔗糖加工难度，减少了杂质，降低了赤砂糖比率，提高了蔗糖纯度。同时，降雨使得甘蔗的抗病虫害、抗霜冻能力得到提高。按保守估计，这次连续降雨起码使甘蔗增产0.2 吨/亩，预计全市甘蔗产量可以达到585 万吨到590 万吨。 11 月20 日凌晨，南宁市迎来了自八月底以来的第一场大雨，南宁市持续80 多天的旱情终于得到有效缓解。 南宁及周边地区降雨量十分可观，能有效提高未砍甘蔗的水份含量，据推断，农民每亩甘蔗可以增重10%以上。

　　广西自治区近几天由于连续降雨，无法砍运甘蔗，个别糖厂出现短时间断槽现象，这可能是国內现糖价本周不跌反涨的原因。但从更长一点时间看，前期蔗农等待降雨而不愿砍蔗的情况将大大减少，加上产量提高、榨糖进度加快，现货压力会随之逐步显现出来，因此，本次降雨的利空效应在现货市场上应会在后期逐步表现出来，但这有一个过程。

　　2、乌克兰全国产糖商协会(NASU)11 月20 日公布的数据显示，截止11 月17 日，新榨季乌克兰的甜菜糖产量已赶上去年同期的水平，达到了199.4 万吨，比去年同期增加了14.3%。

　　该国生产甜菜糖的厂家还有100 家，糖厂共收到2058 万吨甜菜，累计加工1600 万吨。

　　3、据白俄罗斯农业部11 月21 日公布的数据显示，白俄罗斯的甜菜收割工作已全部结束，全国累计产甜菜394.1 万吨，甜菜的收割面积达到10.381 公顷，比上榨季收割面积增加了7000公顷，平均单产达到了37.96 吨/公顷，较去年多出6 吨/公顷，甜菜的平均含糖分15.87%。

　　2005/06 榨季俄罗斯的甜菜产量从2004/05 榨季388 万吨降至367 万吨。该国糖业种植面积增加了不少，尽管单产上升，但与上一榨季相比总产量还是有所下降，这将对中长期糖价上涨造成一定支撑。

　　4、近日在澳大利亚昆士兰州的Mackay 地区的另外一个农场再次发现甘蔗黑穗病的行踪，这与第一次被发现感染的农场相距有20 公里。据Mackay 地区生产力服务站的发言人AlanRoyal 称，甘蔗黑穗病似乎已经在昆士兰州的中部地区扎根了。同时，由于目前的甘蔗品种对于甘蔗黑穗病已经失去抵抗力，因此澳大利亚西部Ord 河谷正在寻求甘蔗新品种。

　　5、美国农业部(USDA)发布了最新糖业预测报告，由于巴西和印度两国的食糖产量继续上升，2006/07 制糖年全球食糖产量将达到1.552 亿吨，同比增长7%；全球食糖消费需求量也将增至1.46 亿吨。继续呈供过于求状况。该报告估计，2006/07 制糖年全球的食糖产量将在2006 年5 月份预期的基础上增加600 万吨，达到1.552 亿吨，较2005/06 制糖年的产量增长7%，即增加1,050 万吨，全球的食糖消费需求量将增加320 万吨。期末库存：本月预计06/07榨季全球食糖期末库存量达到3320 万吨，比5 月预测上调近230 万吨，比上榨季增加420万吨。达到1.46 亿吨。USDA 还预测，2006/07 制糖年巴西这个全球头号食糖生产国和印度这个全球最大的食糖消费国的食糖产量都将增加400 万吨，分别达到3,090 万吨和2,510 万吨的水平。报告还称，在预期2006/07 制糖年全球食糖市场上的食糖供给增加的背景下，2006年国际糖价已回落了22%。

　　6、欧盟减少白糖出口量 印度从中受益

　　根据世界贸易组织的裁定，欧盟的食糖出口量将逐年减少，而随着印度食糖产量的恢复，印度的食糖工业将成为受益者之一，印度的食糖出口也将随之迈上一个新的台阶。有专家认为，从长期来看，欧盟国家减少食糖出口量之后，巴西将成为主要的受益者，而印度随着产量的恢复，库存增加，也将会加大其食糖的出口数量。2005/06 榨季欧盟国家的食糖出口量为750 万吨，而根据WTO 的裁定，在未来的几年内其出口量将锐减至140 万吨。据国际食糖组织一经济学家Leonardo Bichara 称，欧盟的食糖出口限制将从2006/07 榨季开始正式实施。根据ISO 的预计，新榨季中印度的食糖剩余将高于美国嘉吉公司预计的数量。按照嘉吉公司的预计，新榨季中印度的食糖产量将出现330 万吨的剩余，而ISO 则认为这个数字可以达到580 万吨。

　　7、俄罗斯：截止11 月15 已产甜菜糖222.2 万吨

　　据俄罗斯糖厂联盟(Soyuzrossakhar)公布的数据显示，截止11 月15 日，2006/07 榨季俄罗斯已产甜菜糖222.2 万吨，高于去年同期196.4 万吨的产量。截止11 月15 日，俄罗斯国内的糖厂累计收到甜菜2300 万吨，已经加工1736.5 万吨。据俄罗斯糖厂联盟Soyuzrossakhar称，由于今年甜菜种植面积扩大，估计2006/07 榨季俄罗斯的甜菜产量将产甜菜2590 万吨，甜菜糖产量将从2005/06 榨季的250 万吨上升到300 万吨的水平。

　　8、中国进口]中国10 月进口糖169,363 吨，同比增加16%

　　中国海关总署周一公布数据显示，中国10 月进口糖169,363 吨，同比增加16%。

　　中国1-10 月进口糖111 万吨，同比下降14%。

　　9、[库存周报]郑州商品交易所白糖库存周报(11 月24 日)

　　以下为郑州商品交易所11 月24 日白糖库存周报：仓库编号 仓库简称 产期 类别 等级 仓单数量 本周增减 有效预报 052 柳州库 0 0 101 广西中糖 0 0 102 南宁粮库 0 0 103 湛江糖库 0 0 104 南海华商 0 0 105 昆国粮储 0 0 106 中糖江苏 0 0 107 上海东方 0 0 108 中糖河南 0 0 110 天津艺达 0 0 总计 0 0 0 。

　　三、综合评论及后市展望

　　

白糖日线走势图（来源：中期期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　上图是郑州5 月白糖期货价格走势图，从9 月初以来价格展开了5 浪式的上升行情。目前或者处于第5 浪走完的调整之中，或者处于第4 浪的调整之中。但无论如何结合基本面看继续向上的空间已经不大。从基本面分析，由于国际糖市新榨季将供大于求，库存会增加，国内广西普降大雨，有效的缓解了旱情，甘蔗砍运速度加快，目前广西已经有40 多家糖厂开榨，云南的糖厂在26 日也即将开榨，再加上广东的糖厂，开榨糖厂的数量已经很多，糖厂生产日趋正常，大量新糖上市指日可待。预计国内现货糖价也将开始调整行情。但由于期货市场价格比现货价格低得很多，所以期货糖价可能表现出更多的震荡特性。

　中期期货 沈恩贤