11月30日铜市解盘：小幅震荡

　　小幅震荡，关注中线买入机会周三基金属普遍维持调整，而近期涨幅较小的铅锡则继续温和上涨。昨日美国公布的第三季度GDP值由1.6%大幅向上修正至2.2%，美元因此受到提振而反弹，但原油大涨，CRB指数因此创出新高，显示本轮牛市商品此起彼伏，总体上涨的格局。铜价昨日一度下跌至6890，但后来在较好的美国GDP修正值刺激下反弹，收于6980,略低于200日均线，成交量5万余手，持仓微增。库存略增，而亚洲库存继续小幅下降，现货贴水仍然维持在40美元的高水平。从近日的小幅波动看，多空矛盾在积累，但短线成交并不活跃，增仓也没有持续性，显示多空都不急于出手，行情还将处于僵持中。尽管昨日库存略增，但考虑到亚洲的注销仓单仍有1.7万吨之多，并且在过去的几天中这部分仓单已经出库，相信库存的减少还会继续，使库存因素逐步向利多转换。尽管铜市交易清淡，表现平静，但综观其它商品则已经体现出美元下跌的影响，原油和黄金有望再起升势。而铜市仍在评价美元下跌与美国经济放缓的影响。从美元指数破新低来看，其持续一年的反弹行情已经结束，很可能将启动一轮下跌趋势。形成做多商品的一个重要推动因素。但是对于铜来说，由于美元本轮下跌主要是基于经济放缓这一背景，这同样造成对金属需要减少的预期，因此铜市还需要对保值因素和经济放缓因素进行权衡。技术上看，铜价刚刚在6800以下获得支撑，如果本次下探不创低点，则可以证明上一次破位是空头陷阱，技术上将转为看涨形态。结合基本面库存向利多转换和出现新的美元下跌的利多因素，笔者认为铜价在6800一线获得支撑的可能性较大，短线维持7千美元一线的震荡，则价格将形成低点逐步抬高的格局，看涨形态确立，一旦突破7200一线，则可将目标指向7500美元，因此逢低可以少量买入。沪铜在伦铜调整过程中表现明显的滞跌，目前现货进口已经有不少的利润，少量进口导致现货升水较上周明显下降，但远月比价仍维持在9.3左右的较高水平，说明总体供应紧张的格局不变，随着现货价格下跌，逢低消费盘再次涌现，对价格产生支撑作用。从沪铜持仓上看，本次铜价破位吸引了一些逢低买盘，总持仓有所增加，但持仓不稳定，短线高抛低吸反映出对行情预期不强。综合来看，基本面有向利多逐步转化的迹象，技术上看，伦铜7千一线，沪铜65000一线是支撑位，守住支撑则转化为中线看涨形态。但新资金介入仍不活跃，行情还将处于较长的震荡格局中。操作上，建议少量逢低买入，如铜价重返7200之上,则转化为中线线持仓。(邓宏)

　　2006-11-30