天琪期货：玉米修正短期跌幅 预计以调整为主

　　文华财经（编辑 李志伟）--周四结束周三急跌行情，对周三走势进行修正，多空分歧今日十分突出，双方均大量增持头寸。主力0705合约早盘以1600报开，盘初价格一度快速下滑，但在1580附近企稳回升，但冲击1600未能突破，尾盘价格报收在1596，全天成交696540手，增仓64200手。

　　美盘方面，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收盘涨跌互见,尾盘时有机构投资者回补12月期约空头部位,周四为该期约交割第一通知日。市场对于周四将有多少12月玉米期约申请交割看法存在分歧.多数预估介于500-1,500手,也有人认为会多达2,000手。分析师称，当前玉米市场正经历着多头获利平仓的压力，然而每一次短暂向下突破都可以看到很好的承接买盘兴趣，这就使得期价跌最终跌幅有限。隔夜电子盘的疲软表现为今天玉米市场奠定了弱势基调，因投机买盘兴趣缺失，期价全天多数时间里受到月末获利平仓盘压制，而且韩国近期发现的高致病性禽 流感疫情也继续令交易商担忧。尾市CBOT小麦反弹引发了玉米市场空头回补，期价最终收复了日内大部分失地。分析师表示，当小麦反弹时一些人持有玉米空单，所以他们不得不选择了平仓。此外，当日外部市场原油期价继续出现明显反弹，这对玉米市场也是一个提振。今天将是CBOT12月玉米期货合约的第一交割通知日，同时美国农业部在盘前还将公布一周出口销售报告。分析师预测截止11月23日(周四)一周的美玉米净出口销售量在80-100万吨之间，前一周为104.2万吨；预计12月合约首日交割量在500-1500张之间。

　　技术面，从文华美玉米指数日线图表看，本周价格虽然温和向上拓展空间，但是短期上涨动能明显不足，市场对调整的担忧上升，均线系统继续多头发散排列，价格将会考验短期均线的支撑，各项技术指标短期趋强后再次勾头向下，背离特征明显，月线图表显示价格更强的压力位于400美分一线，目前价格已经相当接近该位置，所以投资者应保持相当的警惕性。

　　国内方面，11月30日，国内产区玉米价格继续保持平稳，从产区收购市场了解，当地玉米收购量在增加，吉林地区玉米上市速度加快。深加工日收购量放量并出现部分地区大幅上涨的过程。黑龙江地区玉米上调价格后，玉米收购量也大增，辽宁地区玉米收购量一般。华北地区玉米收购量平稳，价格维持平稳坚挺为主。经过短期惜售后，东北地区玉米因气温下降，当地玉米脱粒量增多，玉米上市量增多。从目前来看，贸易商和饲料企业入市大量采购工作仍未展开，短期收购玉米主体仍为深加工企业。目前华北黄淮产区农民售粮积极性较前期有所提高，但是由于近日天气不好，农户又开始惜售。同时用粮企业的库存也并不是很充足，普遍都有补库的需要，华北地区部分饲料企业库存量一般在10天左右，如果后期天气连续不好，玉米收购进度将更加缓慢，玉米价格仍有望小幅上涨。另外，由于河北、山东以及河南的玉米深加工企业也比较多，而且库存都不是很充足。所以深加工企业将会继续加大收购力度，以防止企业停产。而其它一些小型饲料厂和淀粉企业已经停产。从目前来看，华北黄淮产区玉米价格基本上已经回调至比较合理的价位，现在基本上已经消除了前期价格大幅上涨所存在的一些虚高成分，所以再度深跌的可能性已经不大，再加上目前国内销区玉米市场主要供应都是依靠华北黄淮产区，也支撑玉米价格难以深跌。广东码头价格成交混乱，成交在1600-1650/吨。水份在14.5以下， 700以上容重报价1700元/吨，成交在1700元/吨以下。三水、肇庆的集装箱成交，到厂报价1650元/吨。近期广东地区玉米到货虽有增加，但因北方港口后继玉米平仓价格坚挺上扬，所以价格仍处于高价运行。预计，短期玉米价格难以出现实质性的回落，除非大量港口积压现象。从目前情况看，此情况的可能性很小。大连港二等黄玉米平仓价为1480-1500元/吨，安全水分，平稳。营口港中等玉米平仓价1440元/吨左右；秦皇岛港中等玉米平仓价格1460元/吨；锦州港中等玉米平仓价1480元/吨。北方港口玉米发货相对缓慢，新玉米到港量仍不多，近期发走的玉米船基本发到广东地区。近期船粮玉米运输量增多。船运费价格上涨。

　　技术面看，主力0705合约分歧突出，今日走势结束周三急跌行情，对市场价格进行修正，整体表现显示行情可能步入调整阶段，后市将如何选择进一步的方向还需要观察国际价格运行态势。各项技术指标再次跟随价格走弱，前期技术指标与价格背离情况、价量配合不好等担忧得到下跌行情的印证，但不宜对下方寄予太高期望，尤其不应在急跌行情中追空，整体向上的格局并未被破坏。

　　总体上，多空双方重新增仓对峙，整体走势的不确定性增强，虽然短期价格表现颓势，但整体上涨格局未被破坏，追涨杀跌均存在风险，短线以振荡思路为主，高抛低吸。

　　天琪期货 江洋