首创期货：观望增强 郑棉市场加剧震荡

　　文华财经（编辑 李志伟）-- 受隔夜美盘下跌带动，今日郑棉小幅低开后延续一周来低位震荡格局，全天成交量缩减，日间短线交易增多，多空观望情绪增强。主力CF705合约低开14085元，最低探至14070元，随后期价展开反弹，最高至14190元，图形上阻力较为明显，期价展开回调，在昨日结算价附近多空展开整理，成交量出现缩减，尾市收于14145元，下跌5点，成交缩量至16704手，持仓增加982手累计45686手。

　　近日国际市场值得关注的现象是关于印度棉价的下调现象，据外电报道，截至11月25日，印度新棉上市总量达到77.4万吨，同比增长6.5％，且今年印度新棉质量良好，Shankar系列的质量尤其出色，同时印度棉花公司（CCI）近日将其指示性出口报价全面调低0.15美分，调整后Shanar-6报价55.05美分/磅，较美棉报价仍有较大的优势，吸引了巴基斯坦、中国的企业询价增加，使暂时出现恢复迹象的美棉出库再次陷入困境，值得关注。国内方面，由于现货平稳或略有小幅上涨，期货、撮合棉的大幅上涨进一步拉大了期现价格差，现货企业的注册仓单热潮再次涌动，目前郑商所有入库资格的8个交割仓库里，衡水库与湖北银丰库均有200元的贴水、其余的6家没有升贴水，主要集中在河南周边，但从近2周数据来看，仓单注册与预报速度均大幅增加，尽管银丰库有贴水，但在与现货注册仓单有近800多元（1月合约）的价差背景下，依然吸引了众多仓单套利者乐此不疲，也是目前国内期价进一步上涨遭遇的最大障碍，从经济人的角度出发考虑，存在这么大的期现套利空间，对于现货商的操作亦无可厚非，但若期货市场投机资金不能及时跟进，市场上行仍存压力。

　　图形上，今日期价低开收阳，成交缩量，市场观望情绪增强，主力CF705合约图形14200-14400区间的阻力依然较大，期价若突破这一阻力区间必须获得进一步的利好因素的刺激，否则将在万四上方展开横盘整理。