郑州棉花出现震荡上扬 后市有继续反弹的迹象

　　1、美国NYBOT棉花库存与价格走势图

　　2、郑州棉花库存与价格走势图

　　3、世界主要的棉花价格指数以及现货价格

　　4、市场评述

　　本周郑州棉花震荡上扬，走势强于纽约棉花，预计郑州棉花705合约后市有继续反弹的迹象。

　　本周纽约棉花小幅走高，主要是受迁仓交易的影响。基本面上，加利福尼亚和弗吉尼亚地区本年度降雨很规律，尚未采摘的棉花(大约30%)的情况都非常好，但此次风暴使情况有所改变。未来几天的天气状况将相对干燥一些，这将有利于棉花的继续采摘。在得克萨斯地区，一直持续晴好的天气，只是有些大风过境。截至11月12日，美国农业部的报告显示，已有69%的棉花完成采摘，上一年度同期的采摘完成率为72%，5年来的平均完成率为68%。密西西比州和路易斯安那州的棉花已经基本采摘完毕。因此，美国棉花仍面临现货方面的压力，预计纽约棉花反弹空间有限。

　　国内方面，近期农发行总行下发《切实做好当前棉花收购资金供应与管理工作的紧急通知》，要求各有关分行支持新棉收购、严格执行政策，切实做好2006年度棉花收购资金供应和管理工作。该《通知》指出，支持棉花收购是农发行当前的一项重要工作。各级行要采取有效措施，支持贷款企业收购棉花。原则上对于产量在10万担以上的产棉县市，农发行应支持企业设点收购。对已确认的农发行贷款企业资金需求要及时予以供应。农发行的资金和政策的扶持对资金面比较紧张的棉花收购企业是雪中送炭，将有力推动国内棉花的收购和价格稳定与回暖。此外，随着农发行贷款发放力度加大，缓解了因其他渠道入市收购资金减少导致的资金紧张状况，棉花企业收购量也有所增加，部分地区棉农的惜售心理有所抬头，等待春节前后的棉花涨价行情。新棉方面，尽管今年棉花丰产，但收购价格止跌回升。据中国棉花协会10月底调查，全国棉花产量超过650万吨，比上年增长14%以上，创历史最高水平。不过，考虑到前期棉花价格一直比较低迷，市场对于国内棉花的丰产消息已经基本消化。因此，郑州期棉价格后市仍有反弹的空间。

　　从技术上看，郑棉主力705合约震荡上扬，近期持仓量明显放大，显示有新资金入市，对活跃市场有利。郑州交易所仓单数量有回升的迹象，截止11月24日，郑棉的仓单有521张，合计10420吨，增加3980吨。预计郑州棉花705合约后市将继续走高。

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