29日铜市解盘：铜价回试支撑 维持震荡观点

　　周二基金属涨跌互现，美元加速下跌，但意外疲弱的美国10月耐用品订单打压金属市场人气，铜价下跌到6985美元，成交略有萎缩，昨日增仓重又减掉。库存继续下降了1275吨，而现货贴水仍维持在40美元上下。沪铜在昨日已受到国内现货进口的影响，现货升水略有降低，远月期价比价也有所回落。今日受到现货继续下跌的影响，期价盘中一度走弱，但午后在增仓盘逢低买入推动下期价有所回升，比价也回到9.3左右。由于现货升水降到了300元，可能是现货价格大幅回升后消费商重又缩手，后市国内消费将是指引行情发展的关键。昨日美元在创出新低后加速下跌，启动新一轮跌势可期，从基金属总体持仓增加看资金在近期流入更加积极，一旦美元中级下跌行情启动，将促使资金重新买入包括铜在内的商品，因此美元对铜中线利好因素正在形成。但短时看，铜价主要受到自身供应和经济放缓预期的影响。继中国库存降至全年低点后，LME亚洲库存出现连续下降，而注销仓单还有1.7万吨之多，库存存在继续下降的可能。库存和中国消费情况都在向着利多方面转换，但现货大幅贴水说明现货还没有紧张迹象，暂时没有刺激价格上涨的动力。基金基于美国经济下降及明年全球经济增长放缓坚持做空的信心不变，但是在基金大规模抛空后价格并没有出现大的下跌，市场情绪的转化和基金继续抛空的能力都可能出现不利空头的变化。从近两周的价格波动看，铜价向下的突破宣告失败，价格重新回到原来的波动区间。有利的技术形态未能帮助铜价完成其量度跌幅，说明市场存在较强的支撑，空头情绪释放后将向看涨转化。技术上看，铜价如果不能打破其上周低点，则可能形成更大规模的三角形调整形态，上周的破位下跌被彻底否定。短线铜价在布林中轨处受压下跌，持仓也同时减少，说明短多退出，铜价将下寻支撑。由于6800美元一线刚刚被测试，再次跌破的可能性较小，铜价将围绕7千一线窄幅震荡，而沪铜支撑位在65000。操作上，由于基本面出现利空向利多转化的迹象，加上铜价破位下跌失败，中线转为看涨，建议逢低少量买入，等待伦铜突破7200后考虑加仓。

　　(邓宏)

　　2006-11-29