28日铜市解盘：铜市遇阻回落 震荡格局不变

　　周一伦铜遭遇新的抛压，铜价反弹受阻于7200美元一线，收盘于7090美元，成交大增到7万余手，持仓也略增，总持仓达到23万手的近期最大规模.库存减少了3800吨，全部集中在亚洲，但现货贴水幅度继续扩大，达到近40美元.周一基本面平静，中国海关公布的10月精铜进口量较9月微增到6.8万吨，而精矿进口较9月大幅减少，说明中国受加工费谈判影响精矿进口受阻，并已开始影响到精铜的产量，但总的来说精矿，废铜进口减少，含铜量进口是减少的，中国因素还没有出现令人期待的增长.尽量中国方面在最近的两周继续表现出积极的逢低买入，库存降至全年最低水平和现货升水高企都暗示中国还会继续购买，但从LME的库存变化看，中国采购还没有对国际供应格局产生明显影响，这一因素还需要等待.而美股昨日大跌，笔者认为是美元下跌的滞后反映，说明美元在创出新低后可能出现一波持续性的下跌，美元再次启动跌势导致美元资产吸引力下降.美元下跌从几方面影响商品市场，一是美元贬值直接导致商品标价的上涨，二是美元资产向非美元资产的转移，如买入大宗商品，三是通胀预期导致保值购买.这几种因素都促使资金买入商品，对商品价格利多.从LME近一个月以来的持仓看，资金持续流入基金属，可以说美元启动新一轮跌势正在成为一个新的做多商品的重要因素.就铜市本身而言，在近一周以来持仓开始持续增加，说明基金对铜市分岐加大，看空者无疑是以美国基金为首的，其理由是美国经济放缓，看多者除了供应支持，现在增加了美元贬值因素，利多因素在逐步增加.此外，印度一冶炼厂停产，显示精矿库存逐步被消耗后精矿的紧张开始对生产形成影响，这一因素可能在明年成为铜价再次暴发的导火索.但短时间看，投机力量做空较为坚决，而供应面还没有实质的转强，铜价维持窄幅震荡的可能性较大，除非我们看到注销仓单转为持续性的库存流出.技术上看，铜价反弹回到前期成交密集区后回价格将趋于震荡，昨日在我们提到的重要压力位回落，持仓显示铜价回落得到了买盘的支撑，多空对垒互不相让，由于6800美元刚刚得到测试，铜价返身向下展开跌势的可能性极小，很可能在测试7千美元的支撑后维持原来的震荡区间.短线波动不易把握，但总的来说，在利空情绪释放，基本面向利多转化的情况下我们坚持中线做多思路，等待伦铜回稳后逢低买入.

　　沪铜方面，沪铜指数上看前期成交密集区下沿68000一线为重要压力位，而支撑位在65000一线，等待逢低重新买入.(邓宏)