北方期货：铜价继续反弹 反弹空间料有限

　　文华财经（编辑 李志伟）--受LME铜价持续反弹影响，国内铜价今天继续高开，不过铜价比值并未继续扩张，合约间升水稍稍收敛，说明铜价上涨阻力开始显现。技术上，LME三个月铜价上档重要阻力在7300美元和7500美元。随着感恩节结束，美国投资者将回到交易池，市场的交易将会重新活跃。本周美国将有重要经济数据公布，11月份的制造业数据和非农就业数据将在周五公布，若美国经济数据恶化将对金属价格构成不利影响。短期，铜市场受中国买盘推动反弹，但反弹空间未必乐观。铝市仍将延续震荡格局。LME市场操作建议，观望或少量持空。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　SH ￥ 67000 66860 66490 66250

　　LME$ 7166 7179 7186 7181

　　比值 9.350 9.313 9.253 9.226

　　前值 9.468 9.371 9.315 9.303

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜高开震荡收低，铜价比值回落

　　操作意见：观望

　　2、跨月价差结构

　　2006-11-24

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　价格 66790 66190 65840 65690

　　1月价差 600 350 150 　

　　2月价差 950 500 　 　

　　3月价差 1100 　 　 　

　　2006-11-23

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　价格 64800 64310 64070 63850

　　1月价差 490 240 220 　

　　2月价差 730 460 　 　

　　3月价差 950 　 　

　　国内操作建议，观望或少量沽空

　　杨文虎