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长城伟业：美豆再度向上突破连豆将蓄势上扬

http://www.sina.com.cn 2006年11月27日 08:35 文华财经

　　文华财经（编辑王亚男）--内外盘大豆期价在美国感恩节期间的走势强弱不同，上周CBOT大豆期价振荡横盘，在感恩节后向上突破，再显强势。而大连豆类期价则出现大幅调整行情，使得连豆与美豆的比价较前周回落，大豆市场再度出现内弱外强的格局。从CBOT市场看，期价虽然受到部分假期平仓盘的影响，但没有大的调整，仍维持振荡横盘区间内波动，投机基金买盘给期价较强支撑，美国国内大豆压榨和出口需求旺盛提供了利多影响，偏多气氛仍主导市场谏现芪迕蓝蛊诩巯蛏贤黄平煌肚涞纳瞎欤闯龊显夹赂撸性俣韧卣股闲锌占涞亩堋６罅估嗥诩墼蚴艿蕉嗤菲讲峙痰难沽Γ诩墼谏现艹中帐找醯髡?1月中旬以来的上涨幅度回吐大半，其中豆粕走势在豆类中最弱，连粕705合约较当周高点2556回撤了100多元，周收盘于2432，连豆A705合约也有几十点的调整，当周该合约报收在2913，当周一度最高达到2913。而大连豆油期价也受调整气氛影响而回落，但幅度受到限制，国内现货市场豆油价格高涨，对连豆油期价有支撑影响。从后市看，由于外盘的强势以及国内现货价格的稳健，大连豆类期价在消化了多头获利回吐压力之后有望再度走强，期价的调整为进一步上涨蓄积了动能。

　　过去一周美国大豆的收割已经结束，由于农场主对大豆价格看好，惜售心理较强，待价而沽现象普遍，现货市场成交缩减，而压榨商为了吸引农场主销售而提高价格使得美国大豆现货升水稳健且走高。在大豆收获后，季节性供应压力并没有在市场中反应出来。而市场继续预期明年美国大豆播种面积下降给予CBOT大豆期价支撑。出口需求仍旺盛，美国农业部在上周五公布的出口销售报告显示，截至11月16日当周美国大豆出口净销售80.19万吨，比前周和前四周平均值提高6%和18%，高于市场预期。其中中国采购了25.35万吨，给市场提供了利多影响。在大豆制品方面，豆油需求潜力较大，有望再度成为豆类的领涨品种，油世界在11月21日的报告中认为全球为扩大谷物种植面积而将减少油籽面积的需求将导致油籽及其产品供应趋紧，在生物燃料需求不断强劲增长的情况下，油世界认为本年度植物油的产量可能会低于消费量。油世界预测06/07年度全球17种主要油籽和

脂肪的产量为1.541亿吨，低于消费量1.551亿吨，产量的增幅不能跟上强劲消费需求的增幅令人忧虑，将导致价格上涨。

　　南美大豆播种在继续，目前为止巴西和阿根廷的大豆产区播种较为顺利，阿根廷大豆播种已经完成了50%多。但部分地区出现了令人忧虑的干燥迹象，巴西大豆主产区南里奥格兰德州、巴拉那州上周末期间以炎热干燥天气为主，

天气预报预计后一周有降雨可能。其他主产区也有部分干燥现象，然而总体上还没有对作物构成不利影响，CBOT大豆市场也没有受到南美大豆产区天气的明显影响，但随着南美大豆播种进程加快，该地区的天气状况将对作物生长产生重要影响，也将被市场日益关注，成为影响行情的主要因素之一。从CBOT的市场交投情况看，基金持仓结构继续以净多为主，买多的操作策略没有发生变化。这是美盘大豆期价走强的重要动能之一。

　　从国内市场看，过去一周，国内现货大豆价格稳中有升，后期进口大豆成本上升以及国内豆油价格大幅上扬带来的压榨效益改善使得国产大豆仍具备价格优势，吸引了压榨企业采购量增大，同时对后市的看涨气氛也吸引贸易商积极采购，支持了国内产区大豆价格的稳健走高，目前东北地区的大豆收购价上涨到2400元/吨左右。上周国内豆油现货价格大幅上涨，各大油厂的报价提升到7700---8000元/吨的水平，油价的突然飙升令油厂的压榨利润继续提高，油厂目前对豆粕的报价并没有抬高的意愿，养殖业的需求则平稳，贸易商和饲料企业采购豆粕的数量并没有放大，豆粕的价格受到抑制，各地豆粕现货价格在过去一周持稳而已。从目前的情况看，由于豆油的高价，油厂的压榨利润在理论上超过300元/吨，甚至达到400，这将带动压榨消费需求的增长，也对大豆价格有较强的支撑作用。这也是近期大豆走势强于豆粕的主要原因之一。从大连豆类市场看，随着前周走势的大幅调整，大连豆类消化了部分多头获利回吐盘，进行了技术修正，期价有望再度蓄势上涨。CBOT大豆期价已经出现向上突破的动力，美豆主力701合约交投区间上移到680---700美分区间，大连豆类期价在本周也将结束调整，再度走高，收复前周的调整幅度。

　　（刘幸华）

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