美元下跌铜铝收复失地 短期内市场将继续上行(5)

　　图表17

　　图表18

　　图表19

　　七、综合分析

　　随着年底的临近,国际市场各大机构纷纷对2007年的整体走势作出预测,总体上看,多数机构对明显金属看好,商品的运行周期以及全球经济的运行状况继续对金属施加影响.同时,部分始终看空的机构在此次铜铝价格出现回落的时候再度坚持看空的观点,但显然不代表市场的主流观点.我们先看看本周一些机构的观点, Velocity4x.com认为2007年金属全面呈现牛市,铜价仍然是领头羊,带动金属的整体上涨. 标准银行认为铝价仍然保持宽幅震荡,但短期内仍然具备一定的上涨空间.长期的空方观点继续支持着Marex的空头观点,认为大型的顶部正在形成,铜铝都将下跌.巴克莱资本认为铜市场的实际情况要比数据显示的紧张得多,而未来几周库存可能下降,对铜价提供支持.花旗银行大幅调高了2008年对金属的预估,尽管需求有所放缓,但供给短缺仍将主导未来的走势.德意志银行指出2007年将展现韧性,美国和中国需求可能增加,而交易所库存仍然处于低位,短期可能下滑,但不会崩跌.世界银行指出金属需求可能放缓,未来一两年内将出现回落,但也不排除未来5年内继续保持目前的水平.而CRU金属行业研究员彼得·科特认为自由港麦克莫兰铜金公司这一决定将面临市场的考验,金属的顶部可能出现,因此此次收购决定的是极其冒险的行为.可以说,市场在铜价回落后的分歧再度出现,但主流观点似乎是看涨的,在每一次出现一定的回落后,这种现象都会出现,在铜价再次回到前期区间后,相信这种分歧将再度发生变化.

　　我们仍然从周边市场以及相关品种的运行来看看市场目前铜铝市场的运行环境.我们看到道琼斯工业指数以及标准普尔500指数在本周仍然在上行当中,其趋势保持良好.提示目前经济运行状况总体仍然处于良性当中,市场的宏观经济环境难以对商品构成大的打击.从波罗地海航运指数的持续上升来看,说明目前经济活动仍然活跃,物流通畅.而美国十债也继续运行在下降通道当中,长期收益没有出现大的变化.综合而言,目前商品市场的宏观经济环境仍然健康,继续对商品提供一定的支持.美圆的如期下跌为商品提供了支持,全球商品综合指数在经过了前期的调整后,本周继续保持上涨的运行态势,提示商品整体的牛市没有发生改变.作为商品的领头羊,贵金属中的黄金白银在本周也继续上涨,调整之后恢复上行的态势保持完好.市场较为关注的国际原油虽然没有恢复上行趋势,但上升通道的下轨明显对市场提供了支持,其在没有破坏长期运行的情况下,没有对商品带来市场压力.

　　就金属市场自身而言,我们看到铅价在前期达到短期上涨目标之后,出现了明显的调整行情,本周从低位回升,虽然没有打破此次调整的结构,但显然调整已经得到了初步的遏制,其运行不会对金属整体带来不利影响.锌价继续其上涨步伐,在本周市场又一次接近历史新高,整体的新一轮上涨的运行态势良好,与镍共同形成金属的领军品种.锡价同样具有这样的特征,在达到短期目标位之后,市场出现了一些调整,但显然调整没有破坏市场的新一轮的上涨,而目前的回升意味着市场的上涨延续.较为强劲的镍价在本周表现尤为突出,不断刷新历史记录是市场的运行特征.而前期的32900美圆目标位在实现之后,市场的主动回撤为镍价的再度上涨奠定了基础.目前显然进入新的上升之中,运行态势良好.铅锌锡镍的整体强势在铜铝市场的回升中得到了加强,带动市场的整体回升.

　　铜铝市场来看,上海铝价在经历了中国调高出口关税以及国际市场回落的影响而两度下跌,而在低位明显受到消费的支持,现货的紧张限制了铝价下跌空间.本周从低位回升,下跌暂时收到了遏制,但技术上并没有形成新一轮的上升.伦敦铝价则在跌破2700美圆之后,市场在2600支持位上如期止步,并且以此为依托开始回升,市场扭转了前期的下跌,但新的上升趋势并没有完全形成,短期上涨则可以得到延续.上海市场则在连续下跌之后,本周在伦敦市场走强以及国内现货紧张的推动下回升,技术上形成了好友反攻态势.纽约市场明显在下跌目标位附近停止了下跌,本周同样出现了回升,市场再度回到了前期的震荡区间当中.伦敦铜价也在完成了跌破7000美圆的空方能量释放后,在6700美圆支持位上止步,本周连续回升,周末重新回到了前期的震荡区间当中,新的上升趋势并没有完全确立,但短线仍然将继续上行.

　　八、后市展望

　　在全球宏观经济仍然保持健康运行以及商品整体牛市继续得到保持的情况下,铜铝市场在跌破前期支撑之后,如期在下方6670美圆以及2600美圆得到消费以及技术上的支持,在美圆的新一轮下跌的情况下,铜铝重新收复失地.市场的震荡区间得到了拓展,短期内市场将继续上行.

景川