原油仍在延续前期调整 关注美元和伊拉克内乱(2)

　　三、基金持仓

　　摘要：因感恩节CFTC持仓未公布

　　四、周度评论

　　最近一周的周四，美国恰逢感恩节假期，美国的金融和商品市场交易较为清淡。在本次周报前，笔者想先提醒大家关注一下外汇市场的变化，也许不只是对燃料油单一品种，而是阶段性的整个国际商品市场。由于布什政府调低07年经济增长预期和欧元区德国经济景气程度提高，加剧了原本就疲弱的美元抛售，技术上可以用破位来形容，已经接近前期的低点，如果继续突破其意义不言自明。结合周四、周五维持交易的国际商品普遍回升，笔者隐约觉得针对美元贬值的看涨人气将阶段性加剧。也许在下几周的某些交易日里，商品齐涨齐跌局面将可能出现，无论哪个品种的操作，系统性的波动风险需要警惕。

　　回到能源市场，OPEC减产效果还不明显，咨询机构Oil Movements表示，截至12月9日的四周内欧佩克原油日均出口量将达到2,458万桶，较截至11月11日四周内2,443万桶的日均出口量增加15万桶。这也让OPEC 部长们几乎每天不停发表12月继续减产的言论被市场忽略。本周公布的美国油品库存报告比较意外的是原油库存大增以及连续下降的汽油库存回升。两者都有单周进口明显增加的原因，在感恩节前增加供应也属正常，不过炼厂的开工一直没有明显恢复，有近几周美国天气温暖的原因。对于以上两点，笔者仍维持前期的观点，至少在12月中旬前还很难支撑油价。不过，和前段时间相比，地缘政治因素明显增强。尼日利亚油田自年初以来屡遭袭击，而近期伊拉克的局势紧张也非常值得关注，尽管现在还没有波及到油田生产，因此油价还没有产生直接影响。24日伊拉克教派冲突升级，造成数百人的死伤，是否会升级为内战我们无法去预测，但在这个敏感的中东国度出现武装冲突增加了油价的不确定因素。

　　新加坡市场的表现仍然很难看出有明显的独立走势信号，需求不旺导致了燃料油库存逐渐接近了历史水平。原油仍在延续前期大级别的调整，而美元暴跌和伊拉克局势值得关注。CFTC的持仓没有公布，基金在大幅减空后，后续操作还不得而知。操作应转为谨慎观望思路，高位空单可持有，而新单则应静待局势变化。

　　北方期货 王亮亮