大连玉米维持高位整理 后市行情还在蓄势之中

　　一、每周信息摘要：

　　1、国内信息：

　　我国玉米深加工企业上调玉米收购价格：周三，省内各家玉米深加工企业终于爆发，将收购价格上调至与出口粮一致。长春大成公司再度挑起大旗，1340元/吨已经是省内最高收购价格。对于本次调价，深加工企业表示，为了保证厂内安全生产库存的需要，各方一致同意将价格抬高，火拼出口粮收购，不惜一切代价保证收购进度。目前，各家企业库存与库容比例仍在10%左右，与预期值相差甚远，企业必须恶补一段时间来赶上进度，期间除非出口粮停止收购，否则收购价格难以下降。

　　我国发改委表示生物燃料乙醇专项规划和产业政策最近通过专家论证：昨天从

　　我国西王糖业申请明年进口50万吨玉米：香港11月21日消息：中国玉米生化及提炼产品生产商--西王糖业控股有限公司周二表示,将申请明年进口60万吨玉米的配额。西王糖业一位官员在香港对记者表示,不确定中国政府会否批准公司期望的配额,但他估计公司明年将会获得高于今年10万吨的进口配额数。

　　2、国际信息：

　　阿根廷：阿根廷农业部11月19日发布作物周报：布宜诺斯艾利斯11月19日消息：阿根廷农业部周五(17日)发布的作物周报显示，玉米播种进度已经追上了2005年同期的水平。截至周四(16日)，2006/07年度阿根廷玉米播种完成了意向面积的71%，高于一周前的65%，和2005年同期进度持平。阿根廷农业部称，2006/07年度阿根廷玉米播种面积将会达到340万公顷，比2005/06年度的318万公顷提高6.8个百分点。

　　印尼：玉米进口数量创造历史水平：2006年印度尼西亚玉米进口量预计将创下160万吨纪录水平，是2005年的50万吨进口量的超过3倍，主要是因为国内产量大幅下降推动。美国谷物理事会驻印度尼西亚代表A Ali Basry称，该工业目前传言玉米进口量将创下160万吨纪录水平，因为2006年产量已经很低。根据工业人士的预期，印度尼西亚2006年玉米产量可能仅有600--700万吨，较2005年的800万吨急剧下降。然而政府预计2006年的产量远远超过工业人士的预测，为1250万吨，与其对2005年的实际产量预期持平。

　　南非：南非政府作物预测委员会发布报告：11月22日消息：周二，南非政府的作物预测委员会发布报告，把2006/07年度玉米播种面积预测数据上调了五个百分点，原因是玉米价格坚挺。报告显示，2006/07年度农户可能播种276.8万公顷玉米，高于上次预测的263.4万公顷。其中白玉米播种面积估计为176.7万公顷，黄玉米为100.1万公顷。播种面积提高的原因包括玉米价格上涨。过去12个月里，南非白玉米价格涨了50%。报告指出，近来降雨良好，可能导致玉米播种面积进一步提高。

　　美国：美国农业部发布周度作物进程报告：11月21日消息：据美国农业部发布的周度作物进程报告显示，美国玉米和大豆收获接近结束，冬小麦作物状况变差，这可能对小麦价格构成利好支持。玉米收获完成94%，略低于五年同期进度，报告显示全国18个主产州的玉米收获进度达到94%，上周收获进度为90%，去年同期的进度为98%，五年同期收获进度是95%。

　　菲律宾：菲律宾饲料加工业协会副主席称菲律宾玉米丰产：11月21日消息：据菲律宾饲料加工行业协会副主席RicPinca称，今年菲律宾玉米丰产，这可能会大大降低明年饲料小麦和玉米进口。Pinca称，如果产量预测数据属实，那么明年菲律宾就没有必要进口这么多的小麦和玉米了。据菲律宾农业部本周称，2006年菲律宾玉米产量可能达到创纪录的614万吨，比上年增长17%。

　　阿根廷：阿根廷政府宣布暂停玉米出口登记：11月19日消息：阿根廷政府周五宣布将暂停玉米出口登记，此举旨在遏制国内通货膨胀的压力。阿根廷农业部长迈科尔·康波斯(MiguelCampos)称，暂停出口后，政府将会对现有的出口登记量加以审计。据阿根廷农业部称，新玉米出口销售总量也已经达到了1011万吨，本周三的出口登记量就达到了57.5万吨。

　　二、市场评论

　　1、CBOT12月玉米：

　　美国CBOT玉米，在上周内(11月20日—11月24日)主力3月合约继续保持上涨，周线收为带长下影线的阳线，重心小幅上移，CBOT玉米3月合约这上周波动区间维持在386.6—372.4之间，CBOT玉米继续向上冲击，并冲破前期高点，继续创出近期新高。从长期形态上来看CBOT玉米3月合约仍然保持在前期的上升趋势之中，形态保持较为完好。近期，由于CBOT玉米一直大幅上涨，周线图和月线图上都已经偏离均线较远，有向下寻求均线系统支撑的需要。从KD指标来看，周KD指标已经处于高位，有向下调整指标的需要，日KD指标经过上周前期的回调，已经再次有上行的空间，笔者认为，CBOT玉米出现高位整理可能使得KD指标在高位钝化，为CBOT的进一步上行打开空间。近期，CBOT玉米可能出现回调，但在上涨趋势之中每次回调都是建立多头头寸的良好时机。CBOT玉米有望在回调之后继续回到上升之中。

　　2、大连玉米：

　　大连玉米主力0705合约上一周里波动区间处于1607-1573之间。随着CBOT玉米在上周的探低回抽的情况下，国内连玉米在周一创造出新的高点之后，一直处于高点下方的整理之中。近期，连玉米继续表现为高位的多空对决。笔者认为虽然多空双方并没有继续出现大量的扩仓，目前的价格处于多空分歧较大的价格区域之中，多空对垒最终会以一方的失败而宣告结束，没有出现较大幅度的减仓，表明行情还在蓄势之中，虽然目前多头在跟随CBOT玉米上涨中推动价格占有一定的优势，但目前我国国内玉米较低的价格成为空头一方博弈的筹码。笔者认为，本周CBOT玉米可能出现一定的调整，可能使得空头部分出现一定的反攻，但多头不会放弃处于上涨形态之中的玉米下跌的抵抗。

　　三、操作建议：

　　笔者认为本周连玉米可能继续高位整理的态势。但CBOT的上涨并不会在本周的回调中受到影响，依然处于上涨趋势中。中长线投资者可以考虑在CBOT每次下跌之后建立少量的多头头寸。激进的投资者可以考虑继续持有上周建立的空头头寸，但目前毕竟形态上依然处于上升势头之中，一旦出现企稳迹象，应该考虑退出空头头寸。

大华期货 刘福川