北方期货：伦铜重回7000美元 沪铜强势上涨

　　文华财经（编辑 刘娜）--在美国感恩节期间，LME三个月铜悄然回到了7000美元之上，市场对铜价的上涨预期再度被点燃。上海铜价当日高开高走，现货铜价也同步走高，表现出罕见的强势。虽然LME铜价最近连连反弹走高，但现货依然维持贴水结构，因而对铜价反弹的空间我们并不能太乐观。上海铜库存下降，是国内现货铜供求紧张的结果，不过当前的铜价比值已足够吸引进口铜贸易，因而铜价比值高企的情况料不会持续太长时间。铜市场似强非强似弱非弱的表现，使投资者在操作上面临很大困难，因而在趋势不甚明朗的情况下，观望是主要对策。铝市仍旧延续震荡的格局，操作上以短线交易为主。LME市场操作建议，观望或少量持空。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　SH ￥ 66790 66190 65840 65690

　　LME$ 7054 7063.5 7068 7061

　　比值 9.468 9.371 9.315 9.303

　　前值 9.349 9.267 9.232 9.219

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜大幅收高，铜价比值大幅攀升

　　操作意见：观望

　　2、跨月价差结构

　　2006-11-24

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　价格 66790 66190 65840 65690

　　1月价差 600 350 150 　

　　2月价差 950 500 　 　

　　3月价差 1100 　 　 　

　　2006-11-23

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　价格 64800 64310 64070 63850

　　1月价差 490 240 220 　

　　2月价差 730 460 　 　

　　3月价差 950 　 　 　

　　国内操作建议，观望

　　杨文虎