23日铜市解盘：反弹受阻 维持弱势震荡

　　周四伦敦金属受节前因素影响大都走出冲高回落走势，伦铜最高7070美元，收于6900美元，持仓减少1千余手.库存减少600余吨，现货贴水略有扩大，而注销仓单大幅增加到2万余吨.昨日基本面较平静，美国公布的消费者信心指数下降和一周失业人数略高于预期，令市场担心美国就业市场开始出现下降，加上感恩节前的平仓因素，美元大跌，已跌破本年度以来的上升支撑线.我们认为美元长期贬值趋势利好商品，但短线看由于经济减速预期造成的下跌则同样拖累金属.铜价在跌破重要技术支撑位后并未能进一步下跌，因市场对中国中长期需求依然乐观，而近期的罢工威胁也阻止了投机性的抛空.短线因素看，今日有消息称秘鲁矿业工会将会在今天投票决定是否罢工，如果宣布罢工，无疑是利好刺激，而预期将会比较艰难的智利劳资谈判也将接蹱而至，对空头形成威胁.从近期最为利空的库存数据看，由于现货贴水幅度过大对现货吸引力减弱，库存增长势头减缓，连续两日小幅减少，而注销仓单大增，2万吨的注销仓单水平是非常高的，往往转为实际的库存减少.中国方面，现货升水在铜价下跌过程中扩大，显示下跌激发国内消费买盘，而上海库存可能在现货升水情况下继续减少.库存因素短线转向利多，使价格再次陷入上下两难的境地.技术上看，铜价被压制在200日均线之下，数次反弹未果，逢低的少量增仓随着价格反弹而减仓，说明当前价格仍然未能吸引新资金的入场，盘中仍以少量的短线技术盘为主，由于铜价下破无力，考虑到周四周五美盘感恩节休市，在200日均线的纠缠还将继续，而如果出现罢工方面的消息则可能提供向7100反弹的力量. 沪铜在伦铜无力拓展下跌空间的情况下恐慌情绪消失，市场开始反映现货紧张和库存预期下降的情况，从市场结构来看，现货升水扩大到1千元以上，远月比价低至9.15左右，都对做空不利，期价转而回升.今日沪铜略低开后震荡上行，继续昨日的回升之路，到收盘时12月已接近现货价格，2月比价也回升到9.23,体现出对伦铜反弹的预期和国内现货紧张的影响.由于伦敦整体弱势未变，而沪铜在提前跌到目标位后反弹，仍以低位震荡视之，不建议追涨，等待伦铜对7千一线的测试. (邓宏)