华夏期货：需求前景乐观影响 期铜价格反弹上涨

　　文华财经（编辑 刘娜）--在周边市场上涨带动下，伦敦金属交易所基本金属周二全线上涨。市场对于精铜需求前景再持乐观情绪，不过未能突破7000美元的阻力位。目前期铜市场处境微妙，7000美元一线是一个重要的关口。

　　昨天LME铜库存停止了上涨的趋势，小幅下跌100吨至157925吨，铜现货贴水也有所缓解，最新报价为21美元/吨。库存的下跌与贴水值的下降缓解了期铜下跌的压力。来自中国市场现货方面的恢复也对铜价提供了支撑。上海市场近期抗跌明显，长江现货市场现货价格下跌幅度明显小于期货，而且升水值持续维持高位，表明近期铜价下跌之后现货商接货意愿明显。

　　近期市场对于精铜未来需求前景争议较大。之前，国际铜业研究组织(ICSG)在月报中称，今年1-8月全球精铜供应过剩8.4万吨，去年同期为短缺23.3万吨。不过，瑞银集团重申了对IGSG数据的质疑，因该数据没有计入未报告库存的变动，比如中国国家物资储备局的库存变动;如果考虑进去，则市场应为供求平衡或略有短缺。巴克莱资本也对期铜充满信心，该机构预计2008年平均铜价为每吨7725美元。但东方汇理的分析师Michael Widmer指出，数据可能表明中国需求处于低谷，但尽管中国买家重现，且需求较去年增长7%，他的模型仍显示市场供过于求。笔者认为目前精铜市场供需基本平衡，如果中国地区消费趋紧激发中国贸易盘回到伦敦市场买进期铜的话，那么铜价很可能再度走高。

　　铜价跌破7000美元的技术关口之后，虽然期铜技术面被明显破坏，但市场并没有出现报复性下跌的现象。这次的反弹突破7000美元未果对市场来说是一次考验。如果期铜再次发力突破7000美元的阻力，后期或将重回前期平衡区间的7400美元左右。

　　受隔夜伦敦铜收高的影响，沪铜22日大幅高开，震荡整理，全线大幅收高，盘中交投较为温和，持仓有所减少。主力0701合约开盘63940元，收盘64000元，涨幅2.5%。

　　上海有色金属市场长江现货铜今日报价为：65230-65530元/吨，较昨日上涨630元/吨左右，平水铜升水1000元/吨，升水铜升水1300元/吨(按10时15分当月卖出价计算)。

　　华夏期货信息研究部

　　 朱遂科