集成利期货：天胶期价企稳 市场观望气氛浓厚

　　文华财经（编辑 刘娜）--21日，天胶市场交易更加清淡。TOCOM胶早市受空头回补，交投相对良好。午盘后，市场空头气氛较重，行情大受打压。TOCOM胶4月基准合约今日开于194.9，午盘在抛压下下探190.7，尾盘在多头趁低吸纳下有所上升，收报194.0。

　　

　　 沪胶今日交投平淡，市场缺乏信心。沪胶1月合约今日开于17355，午盘创年新低17050，尾盘收报17300，跌幅为0.32％。由于换月持仓关系，1月合约今日减少持仓一万多手，而从各合约总持仓来看，总持仓减少近一成。

　　

　　 沪胶连续指数为17300，接近上年同期的水平。从其走势来看，沪胶自上年同期开始经历了半年的牛市行情，而今年6月进入强势的熊市行情，其上升周期与下跌周期十分接近。

　　

　　 原油，天胶等工业品价格受到宏观经济因素影响很大。世界经济的发展过于依赖

能源，能源的稀缺性不断地推动原油为首的工业品价格。自2000年开始，原油步入了一轮强势的牛市行情，价格翻了两番。美

原油价格指数于今年7月中旬推至77.95美元。但从商品的角度看，归根结底就是成本主导。8月份开始，原油开始今日熊市行情，跌势至今未止，但已接近黄金分割点－－四年多牛市涨幅的61.8％处。

　　

　　 从其周期性分析，原油、天胶等工业品期货在近期走势应暂止跌势。但是由于胶市近期缺乏人气，所以仍存在下跌空间。操作上仍应顺势做空为主，谨慎持仓。

　　

　　 集成利研发部 李自明