倍特期货：伦铜继续寻底 沪铜维持低位震荡

　　文华财经（编辑 刘娜）--铜价受制于库存增加的情况继续，昨日LME库存增加了２千余吨，这令铜价未能随其它金属反弹，盘中虽一度冲高，但终不敌技术抛盘压制略收低于6785美元，持仓略减，显示目前的波动都是缘于一些短线的投机操作.目前现货贴水维持在３０美元以上而库存继续增加，尽管注销仓单增加到1.4万吨，但库存在贴水幅度如此之高的情况下继续增加对市场带来很大的压力，是否暗示生产商库存的持续流出并最终引起铜价的大幅下跌我们不得而知，但无疑库存成为当前市场的主要因素.

　　消息面，自由港铜金公司将斥资259亿美元现金收购非尔普斯道奇从而成为全球最大上市铜公司，其每股溢价高达33%，高额溢价表现了对铜价的信心，基金属因此受到提振.另北方铜业两主主工会提出了加薪6.6%的方案，与之前公司方加薪3.8%的方案相距甚远，艰难的谈判可以预期.加上秘鲁的罢工威胁，因而市场在库存重压之下欲跌还休，走势非常犹豫.沪铜方面，在远月提前下跌之后现货表现出相当的抗跌性，现货升水继续扩大，稳定在１千元以上，现货进口已经开始有利可图，加上上周末沪铜库存继续下降至接受全年最低水平，令国际市场仍然对中国在消耗完了国内库存后将重新大规模采购心存希望，当然目前国内供应紧张还没有开始对国际市场产生明显影响，但１２月通常是中国季节性消费最旺的月份，仍能够给国际铜价提供支持.

　　技术上看，铜价在跌破７千美元以后弱势格局明确，尽管多次组织反弹，但２００日均线已经转为压力，铜价反弹无力，还有继续下寻支撑的要求，其技术目标指向前低6500－6400区间．沪铜下跌技术目标位在60000－62000区间，近两日沪铜指数始终在62000之上弱势波动，由于现货升水高企，而远月比价较低，对做空不利，但外盘弱势结构也令沪铜无力反弹，期价在外盘弱势情况下将继续维持低位窄幅震荡.操作上以震荡市场对待，逢伦铜反弹可少量短空.中线保持观望.

　　（倍特分析师：邓宏）