江南期货：利空因素占主导 期铜走势振荡下行

　　文华财经（编辑 刘娜）--LME三个月铜在昨晚的交易中冲高回落，最终下跌35美元，收于6785美元/吨。全球两大铜矿业者数十亿美元并购的消息促使铜价盘中触及6920元/吨的日内高点，但技术性卖盘的打压导致期价振荡回落。据报道，美国自由港迈克墨伦铜金矿公司斥资259亿美元并购菲尔普斯道奇，该项并购增加了金属价格长期维持在高位的可能性。

　　美国和欧元区经济增长的减缓无疑加重了市场的担忧情绪。经合组织11月20日公布的数据显示，因欧元区和美国经济减速，OECD第三季度GDP增长放缓，OECD第三季度GDP季升0.5%年升3.0%，第二季度GDP季升0.8%年升3.4%，欧元区第三季度GDP季升0.5%，美国则季升0.4%。

　　国际铜业研究组织(ICSG)在最新月报中称，今年1-8月全球精铜产量为1,143.3万吨，消费量为1,134.9万吨，今年1-8月全球精铜供应过剩8.4万吨，去年同期为短缺23.3万吨。

　　虽然上海铜库存依然维持在3万吨左右的较低水准，但LME铜库存的持续增加则不断给市场带来压力，LME11月20日铜库存增加2050吨至158025吨。实际上，国内铜现货价格的大幅升水显示中国铜消费依然强劲，值得注意的是，由于先前市场对中国的消费过于乐观，一旦现实消费低于预期则进一步打压了铜价。另外，中国国家统计局数据显示，10月中国铜产量同比增长8.9%至248,300吨，1-10月铜总产量同比增长20%至241万吨。

　　综合来看，铜市的利空因素依然占据主导，沪铜主力合约0701整体呈现振荡下行之势，收盘62290元/吨，下跌260元，持仓量增加1402手至44864手。预计市场价格在62000附近仍有所反复，但周K线形态尚未出现明显的止跌迹象。

　　建议继续保持空头思维，波段性操作

　　江南期货：蒋东林