三隆期货：豆粕进出口差异对期货市场的影响

　　我国今年豆粕的进出口情况与往年存在较大差异，进口量不断增加，而出口量今年却相对较低，趋于豆粕净进口国，这对期市将产生不小的压力。

　　国际方面，11月16日美国农业部(USDA)最新公布的豆粕出口销售报告显示，截至11月9日当周，美国2006-07年度豆粕净销售132,700吨，2007-08年度豆粕净销售1,500吨。当周美国2006-07年度豆粕出口装船134,200吨。新销售06-07年度 161,800吨， 07-08年度 1,500吨，净销售06-07年度 132,700吨， 07-08年度 1,500吨。

　　而国内方面，据相关部门报道，2005/2006年度中国共进口豆粕83.7万吨，较上一年度6.9万吨的豆粕进口量增长11.2倍。2005/2006年度中国进口豆粕主要来自印度、阿根廷和巴西，其中从印度进口豆粕65.6万吨，占全部豆粕进口量的78.4%；从阿根廷进口豆粕10.2万吨，占全部豆粕进口量的12.2%；从巴西进口豆粕7.1万吨，占全部豆粕进口量的8.5%。除此之外，中国还从以色列、丹麦、荷兰以及中国的台湾地区进口少量豆粕。

　　我国广东目前是国内豆粕进口量最大的地区，2005/2006年度广东地区共进口豆粕48.5万吨，占全部豆粕进口量的60%。山东和上海口岸进口豆粕数量也超过10万吨，其中，山东口岸进口豆粕10.8万吨，占全部豆粕进口量的12.9%；上海口岸进口豆粕16万吨，占全部豆粕进口量的19.1%。除此之外，江苏和广西地区也有少量豆粕进口，其中，广西地区进口豆粕2.6万吨，江苏地区进口豆粕3万吨。

　　2005/2006年度中国豆粕出口数量比上一年度降低了将近五成，在上年度中国豆粕进口量大幅增加的同时，豆粕出口量明显降低。2005/2006年度中国总计出口豆粕33.1万吨，较2004/2005年度63.4万吨的豆粕出口量大幅降低47.8%。

　　上一年度国内豆粕出口量逐渐减少，2005/2006年度中国豆粕主要出口国为日本和韩国，其中，出口日本豆粕25.5万吨，占中国全部豆粕出口量的77%；出口韩国豆粕2.4万吨，占全部豆粕出口量的7.3%。除此之外，2005/2006年度中国豆粕还出口到美国、加拿大、英国、越南等10多个国家和地区，但豆粕出口量都不足1万吨。主要原因是国内豆粕价格较国外豆粕价格相对较高。

　　基于这种情况，必然会导至中国豆粕在国际市场上缺乏竞争能力。

　　再者，由于进口大豆相对于国内大豆价格较低，导致进口量加大，因而豆粕进口量也随之加大，而国内出口量这一年度却相对减少，不过国家对此目前也有相关优惠政策，今年下半年国家上调了豆粕出口退税率，企业出口豆粕可以获得更多的退税，由此可以提高我国豆粕出口的积极性，有利于下一年度出口量的增长。

　　自2000/2001年度以来，中国一直是豆粕净出口国，2001/2002年度中国豆粕出口量达到105.1万吨，创下中国豆粕出口量的历史最高纪录。此后3个年度虽然中国豆粕出口量大幅减少，但都超过60万吨，2005/2006年度是过去5个年度中国豆粕出口量最低的一年，并且随着进口大豆到岸价的不断提高，也进一步影响着国内压榨企业的利润情况。

　　目前，国内大部分地区豆粕价格也相对较稳定。不过，市场也将逐渐随着后期养殖产业的需求而加大，这对豆粕的价格上扬给予了较大的空间，但也不排除跟随CBOT大豆、豆粕的走势有小幅的振荡。

　　操作上应以多头持有为主，但本周由于美国“感恩节”假期的休假，可能会出现价格走势弱于上周，同时也有出现冲高回落的可能。但是，短期内总的上涨趋势不会改变。

　　张鸿儒