长城伟业：期铜探底反弹 短期还存在做空动能

　　文华财经（编辑 王亚男）--伦敦金属交易所基本金属全线下跌，期铜在上海期市收盘之后开始下跌，场内交易中期铜上涨，终盘报收于6790美元，下跌了10美元，成交量为70287；期铝追随铜价走势，场内交易前下跌，场内交易中上涨，终盘报收于2625美元，下跌了52美元，成交量为134704。

　　 周五LME铜库存大幅增加了4025吨，这说明铜库存增加的势头会继续下去，也许在不久的将来铜库存会上升至20万吨。铜库存的上升并没有进一步压低现货贴水，周五现货贴水仍然维持在前期水准。但上海市场上铜供应非常紧张，上周五沪铜现货升水大幅上升，出现这几个月的最高记录，为1650元，这说明在价格下跌之后沪铜消费需求较好，近期较少的进口也对铜现货供应产生影响，预期沪铜现货会继续处于紧张之中。期货市场上，近月合约并没有充分反映现货市场的紧张状况，这主要是由于目前主力合约仍然处于701所致，在主力合约上有部分投资者做空打压铜价，不过随着主力合约的移仓，近期合约的抛压会减轻，后市隔月价差会拉大，在此影响下沪铜伦铜比价会拉升。

　　 沪铝现货也继续保持强势，周五沪铝现货升水上升至600元，说明现货需求非常好。受现货带动，沪铝近月期货合约的价差维持在较大水平还会继续拉开，沪铝伦铝比价也有所上升。近期沪铝现货供应紧张的局面不会改变，沪铝现货会维持强势，不过不能盲目乐观，12月是传统的淡季，随着年关的来临，消费需求会下降，年底市场会出现抛压。

　　 技术上，LME期铜周五探底反弹，反弹幅度不大，目前均线排列继续维持空头形态并发散，短期期铜还存在做空动能，不过6月低点料会对铜价起到支撑作用；期铝周五探底反弹，60日均线最终没有被跌破，预期期铝会继续振荡调整。

　　 操作上，沪铜近期被过分低估，不可盲目追空。