银建期货：原油基金空翻多 燃油弱势依然难改

　　文华财经（编辑 王亚男）--上周五，国际原油期货在周四爆跌之后技术性反弹。其中美原油期货1月合约在盘中最低下探至57.85美元/桶，最终收盘于58.97美元/桶，当天下跌40美分，跌幅为0.68%。周五是美原油12月合约上市的最后一天，因为实货市场供应充足，交易商在在12月合约到期日卖出平仓,令其在隔夜电子盘中一度触及54.86美元的17个月低点。12月合约最后结算于55.81美元/桶，收低0.45美元，这是自去年6月份以来的最低近月合约结算价。欧洲布伦特原油期货1月合约上涨45美分，收盘于58.99美元/吨。

　　周日，阿尔及利亚

能源与矿产大臣Chakib Khelil称，OPEC各成员国已经达成了一项协议，同意在12月14日的会议上继续削减日产量。他并没有提出具体减产的数额是多少，但是市场事先估计应该在50-75万桶之间。OPEC各成员国已经在本月初开始第一次减产计划，并且宣布日减产量为120万桶。但是，根据EIA和其他原油咨询机构的评估，OPEC的实际日减产量不超过80万桶，不到事先的70%。同时，美国和整个OECD地区的高库存也在大压着原油价额的上涨。仅以美国为例，美原油库存虽然在过去几周有所消化，但是依旧较去年同期高出1350万桶。根据目前的情况，虽然OPEC已经决定继续减产，但是直至2007年第二季度，即明年用油高峰来临之前，国际原油很难有所起色。

　　根据最新的CFTC持仓数据显示，更多的基金重返

原油期货市场，基金总持仓达到1220474手，为今年的最高值。同时，投资基金出现空翻多的局面。截止至11月14日，投资基金共持有多头头寸165257手，空头头寸147904手，净多头寸为17353手，而一周前则为-4794手。

　　燃料油方面，亚洲燃料油纸货价格周五下跌至16个月低点，纸货180CST燃料油价格下挫8.05美元，结算于每吨260.70美元，是自去年7月21日以来的最低点。因为现货市场上需求的疲弱，导致12月份的供给可能出现过剩，因此现货价差则进一步走软。燃料油现货价差周五下滑1.25美元，贴水已经降至7.38美元/吨。国内燃料油方面，华东、山东等地均出现一定程度的下跌。其中在华东现货市场上180CST上周平均累计下跌80元/吨。而山东地区平均跌幅则超过100元/吨。目前，买家的看跌心里还是很重，而卖家也不急于出货，因此市场交易相当冷清。

　　上海燃料油期货0701合约周五受国际原油的拖累而大幅度下跌，并一度封于跌停板。最终，0701合约以下跌119点收盘，收盘价为2710元。同时，0703合约的成交量继续放大至44638手，该合约周五下跌136点，收盘于2819元/吨。两张合约虽然均严重跌破了前期的支撑点，但是因为周五下跌速度过快，跌幅过大，因此技术上有回补的需要。在操作上可以等待回补结束，逢高沽空。

　　

　　（赵玉成）