受后期市场供应的压力 国内糖价回落为时不远

　　一、各地行情

　　纽约11#原糖周报

　　单位：美分/磅

　　郑州白糖行情周报

　　单位：元/吨，手

　　二、重要事件

　　1、至10月末全国累计产糖19.25万吨

　　从中糖协获悉，自2006年10月5日始，北方甜菜糖厂已全面开机生产，南方甘蔗糖厂也将相继开榨。截至10月末，本制糖期全国已有40多家糖厂开机生产，累计产糖19.25万吨(上制糖期同期产糖17万吨)，销糖6.4万吨。

　　2、广西蔗糖份同比偏低0.4个百分点

　　随着11月1日南宁糖业明阳糖厂、香山糖厂、伶俐糖厂同时开榨，广西2006/07年榨季制糖期正式开始。据记者从广西糖业部门了解到，截止11月10日，全区共有29家糖厂开榨，开榨糖厂日榨蔗能力23.3万吨，占全区总产能的47.7%，已榨蔗46.5万吨，产混合糖3.7万吨，其中白糖2.96万吨，赤砂糖0.74万吨。

　　9月份以来我区天气持续干旱，甘蔗生产也受到一定影响，当前的旱情已影响到糖料蔗的产量，根据已开榨糖厂了解到的糖份和纯度情况，全区蔗糖份同比偏低0.4个百分点，重力纯度同比偏低2度左右。南宁片区甘蔗糖份13%，混合汁重力纯度79%；来宾片区甘蔗糖份13.6%，混合汁重力纯度78%；河池片区甘蔗糖价14.2%，混合汁重力纯度82.2%；崇左片区甘蔗糖份12.83%，混合汁重力纯度75.6%。根据自治区糖业管理工作联席会议和区经委领导的指示，广西糖协已下发文件，布置各制糖企业重新评估榨季入榨甘蔗量。

　　3、白俄罗斯：2006/07榨季甜菜产量将创下10年新高

　　道琼斯莫斯科消息，据白俄罗斯农业部本周二公布的数据显示，截止11月14日，2006/07榨季白俄罗斯已产甜菜389.8万吨，预计甜菜总产量可望超过390万吨，创下10年以来新高。目前，白俄罗斯的甜菜收割工作已进入收尾阶段，截止11月14日，已有337万吨甜菜运抵糖厂入榨，含糖率达到了16%。

　　2005/06榨季俄罗斯的甜菜产量从2004/05榨季388万吨降至367万吨。

　　4、印度尼西亚：2007年预计进口食糖22.5万吨

　　雅加达消息，由于预计今年印度尼西亚的食糖产量出现减产，印度尼西亚政府决定明年进口食糖22.5万吨。

　　据印尼一食糖协会的专家预计，今年印尼的食糖产量仅为231万吨，低于前期设定的247万吨的目标。

　　据业内分析家Adig Suwandi称，导致今年减产的原因主要是由各主产区长期出现干旱天气造成的。不过，与去年相比，今年的产量依然高于2005年224万吨的产量。

　　Adig表示，这22.5万吨食糖必须在明年5月份新榨季开榨之前全部到位，以用作缓冲库存。同时，Adig预计，明年印度尼西亚的食糖产量将会增加至260万吨。

　　5、古巴：新榨季预计产糖162.5万吨

　　道琼斯消息，古巴食糖部门于本周三表示，在6月份刚结束的2005/065榨季当中，古巴仅产糖130万吨。不过，据古巴政府称，由于今年国内甘蔗种植情况开始好转，增加了化肥的使用量以及加强了蔗区的管理，在明年1月份开始的2006/07榨季中，古巴的食糖产量将达到162.5万吨，比去年同期增加25%。但最终的产量是多少还得看看期间的天气情况。

　　6、巴西：本周港口食糖待运船数量增加至57艘

　　道琼斯圣保罗消息，据巴西当地船公司Williams公布的统计数据显示，本周在巴西各港口的糖船数量已经从上周的52艘增加到57艘。在今后1个月中，约有108万吨食糖将被运往国际市场，高于上一周统计的100万吨。

　　三、综合评论及后市展望

　　本周郑糖抛开纽约市场独自走强，广西干旱减产成为主要炒做题材，现已突破4000元关口，主力机构集中在705合约进行争夺，但成交量却表现出逐渐萎缩的趋势，目前已有曲高和寡的意味了。

　　旱情严重使得广西开榨进展不顺利，甘蔗水分、糖份皆低使得产糖数量较低，据称本月第一周所产白砂糖已经全部销空，供应紧张的局面支持现货价格居高不下，甚至还有所上调，这样就刺激期糖补涨，后期可能大幅减产的预期推动郑糖越过4000元大关。

　　短期内供需矛盾尖锐支持现货价格走高是事实，但增产的预期和榨糖数量不久将迅速扩大以及消费淡季实际需求有限(特别是在如此高价格的情况下)也是人所周知的，那么借现货紧张之名拉高远期糖价则显示出主力机构炒做的痕迹，投资者若追涨将面临过度投机的风险。如果近期广西地区的降雨能够缓解旱情，而远期糖价依然高居4000元以上的话(现货何时回落要视产糖进度)更说明是资金流向所推动的结果，那么后市高点在哪里就是参与者搏傻的结果了。

　　此外，近期供应紧张导致国内糖价远高于国际价格，如果这种现象持续发展将使进口外糖的诱惑力增加，从而会加重后期市场的供应压力，糖价回落也就为时不远了。

　　北京中期 张向军