上海中期：沪铜再度收跌 但自早盘低点回升

　　文华财经（编辑 纪方）--上海期铜周五再度收跌但自早盘低点回升，缩减了部分跌幅。受周四LME等国际金属市场期铜价格收跌的行情影响，今日沪铜跳空低开，但早盘震荡反复之后请假启稳，并开始震荡回升。收盘大多仍有七八百元的跌幅。成交最为活跃的0701合约报62290元，较周四收盘下跌860元。三个月铜（0702合约）收跌750元报62030元。

　　LME金属市场期铜因库存上升且技术面偏空而再度走低。三个月期铜收报每吨6800美元,较周三的6910美元下跌1.6%,前一日铜价触及四个月低点6760美元。市场人士指出铜库存水平上升令市场人气受挫,且期铜的技术走势偏空。

　　COMEX期铜周四收于略高于19周低位的水准,继市场未能积聚上档动能后,技术性卖盘在市场涌现。场内交易员称期铜未能突破3.10美元的水准,因此触发一些在短期作多的投资者出清部位。

　　沪铜交易商称，上周五以来沪铜随国际铜市走低，市场气氛逐渐转淡。但周三LME等国际铜市出现反弹回升之后，市场情绪又有所好转。今日沪铜低开之后，铜价也很快启稳，并温和回升。

　　从基本面来看,市场对明年铜供应充足的预期支撑了市场的空头人气,近期后市料进一步走低。LME注册仓库中的铜库存略有下降,周四减少125吨至151950,但依然远高于去年7月时的25000吨水准。

　　荷兰银行分析师摩尔指出，市场绝对是被铜库存吨增长搞的目瞪口呆，其他金属也间接受到冲击。铜价正价差(远期升水)约为每吨34美元,反映了供应增加的情况。而10月初时市场还处于逆价差,期货价格较现货价每吨低约60美元。

　　赞比亚KCM铜公司的Nchanga铜矿停产事件继续受到市场关注,智利Codelco的北方公司最大工会投票决定同公司进行常规谈判,该消息对市场影响不大。

　　Man Financial的分析师梅尔认为,铜市将承压一段时间。取决于劳资谈判进展,铜价可能下探6500-6600美元。

　　Codelco将以每吨130美元的升水报价向中国客户出售2007年运抵的铜,升水幅度高于今年的每吨125及128美元。

　　德利佳华在技术分析报告中称,期铜的技术面看淡,图表显示空方暂缓打压,而多方无足够力量推高价格。该报告还指出这通常都不支持市场展开新一轮升势,市场可能还将走疲。

　　我们认为，铜库存的继续增加仍是铜市继续承压的主线。不少投资者相信明年市场将呈现供应过剩。LME注册仓库中的铜库存自去年7月时的略高于2.5万吨水准增至15万吨以上。而业界消息方面短期尚没有有力的利多题材。

　　技术形态上看，LME期铜上周五突破7000美元一线的支撑，如果短线不能十分迅速地返回7000美元上方，那么可以看作震荡区间地下移。目前7000美元已明显成为铜价回升的阻力。6500-7000正演变为市场新的波动区间。

　　现货参考价：64250-64500元/吨，较周四上涨275元。

　　LME/SHFE期铜比价6755/62030＝1：9.1828（数据采集为沪铜收盘时LME月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价）。

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　　蔡洛益