集成利期货：天胶期现两市均经历黑色一周

　　文华财经（编辑 纪方）--17日，TOCOM胶市延续一周的颓势继续下挫。基准4月合约今日开盘价即跌破200日元关口报198.6，日内交易平淡颓势已定，尾盘收报199.4，跌幅为2.30％。日胶连续指数本日收盘价亦为年内的新低，而与上周五同比下跌了9.07％。连续的下跌行情将10月初开始的反弹幅度全部吞没，技术图标上已脱离各基期均线下行，呈现出一轮强劲的熊市迹象。

　　

　　 国内沪胶主力1月合约今日交投清淡，成交量仅为15万手左右，减少了四成。1月合约开于17510，日内市场基本处于空头行情，尾盘收报17365，下挫2.83％。沪胶连续指数一周下跌8.12％，由于大势暂定，多头几乎没有作出太大的反击。在持仓方面，1月合约的前十位多空头寸逐渐持平于15000手附近，空头头寸获利离场较多。

　　

　　 从供应来看，东南亚经过10月份雨季，迎来了11月的割胶旺季，12月份还将陆续上市新胶，印尼、

马来西亚、泰国等国割胶量得以恢复，供应压力渐趋沉重。而贸易商认为，由于干燥天气的持续，未来几天会有更多的货源入市，近期的胶价将进一步受到打压。

　　

　　 合成橡胶因原油的走弱而下跌。原油这一周震荡下跌接近6％。中东局势缓和，加上美国在墨西哥湾发现巨储量油田，石油的未来供应看好。国际

原油价格没有因

欧佩克的减产协议而跌稳，反而震荡下行至60美元以下，这进一步打击了市场对原油上扬的信心。能源期货的疲态引发了工业品期货的走低。

　　

　　 需求方面，中国进口买家和跨国企业的退却观望，以求更加有利的价位购进。第三季度，在国家宏观调控作用下，工业生产、固定资产投资回落，经济增长适度放慢，国内橡胶市场需求量有所减弱。

　　

　　 截至目前，东南亚现货胶价已全面跌破盘整一个多月的180美分/公斤重要整数位关口，而具有境内关外性质的青岛国际性交市场11月份交货的SIR20胶价已跌至1650美元/吨，出去4美分/公斤运输成本，进口成本仅为16350元。这也市国内胶市交投平淡的一个原因。

　　

　　

　　 现货市场方面，泰国RSS3离岸价格从周一的171.5－172美分/公斤跌至160美分/公斤附近，跌幅接近7％。国内，海南和云南农垦橡胶现货电子交易成交比例仅为挂单的三分之一。买场清淡。

　　

　　 在技术图标上，沪胶1月合约自10月下旬开始，各均线已逐渐收敛向下，进入完全的空头行情。而KD指标值由80以上跌破20，市场处于超跌状态。

　　

　　 未来一周，市场仍将处于弱势行情。操作上，仍应以顺势做空为主。

　　

　　 集成利研发部 李自明