北方期货：现货铜持坚支撑期铜抗跌 但后市并不乐观

　　文华财经（编辑 纪方）--在原油价格暴跌影响下，表现相对疲软的铜、铝价格在昨日走跌。受此影响，国内铜价大幅低开，但在随后的交易中震荡收高。支持铜价走高的一个主要原因在于现货铜市场价格保持坚挺，当日现货市场铜价没有出现下跌，甚至有小幅上涨，这在很大程度上支持了期货铜价。但国际铜价的后市仍不乐观，因而铜价回升空间当十分有限。国内铝市在今天的表现较为疲软，由于伦敦铝价跌回2700美元以内，后市预计也不很乐观。LME市场操作建议，持空期铜。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　SH ￥ 63050 62290 62030 61790

　　LME$ 6745 6757.5 6751.5 6740

　　比值 9.348 9.218 9.188 9.168

　　前值 9.310 9.194 9.151 9.132

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜低开收高，铜价比值小幅回升

　　操作意见：观望

　　2、跨月价差结构

　　2006-11-17

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　价格 63050 62290 62030 61790

　　1月价差 760 260 240 　

　　2月价差 1020 500 　 　

　　3月价差 1260 　 　 　

　　2006-11-16

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　价格 63830 63150 62780 62520

　　1月价差 680 370 260 　

　　2月价差 1050 630 　 　

　　3月价差 1310 　 　 　

　　国内操作建议，可持有铜空头头寸

　　杨文虎