天胶大势已去随波逐流 新下跌空间有望重新打开

　　在经过近四个月的低位运行之后，白糖昨日重回4000元，分析人士认为，在政策利多，榨季衔接推迟、天气干旱导致产量和糖分下降等利多的影响下，后市将会呈现阶段性力度较大的上涨局面，盘面价格有望达到4500-4700元左右，并且将持续到明年二季度。

　　有市场分析师认为，白糖从高位下跌至4000元以下，一直处于低位运行的过程之中，经过将近四个月的盘整重上4000元，表明白糖将会上演新一轮的反弹行情，他预计，白糖盘面价格将达到4500到4700元，并且在此区间震荡，一直到明年的二季度。

　　市场人士分析，从国内白糖基本面分析，原本被看作是利空的新榨季增产因为广西的干旱而出乎大家的意料，对盘面所产生的压力已经基本得到初步消化，对行情的作用力度已经不再是主要因素。而当前影响糖价的主要原因是国内甘蔗收购和食糖销售的政府定价，以及开榨时间的推迟也有利于糖价的上涨。

　　据悉，上月底，食糖产量占全国60%以上的广西物价部门发布了2006/2007年榨季糖料蔗收购价260元/吨的通知，相对应一级白砂糖平均含税销售价格3900元/吨，通知还规定了5%-6%的联动价加价系数值，这对期货市场给予了有力的支撑。此外开榨推迟促使新榨季的白糖供应低于预期，从而令现货价格一直在4400元/吨的高位停留，对国内的期货盘带来绝对的利多支撑。而从国际方面看，全球对甘蔗产酒精和玉米产酒精需求量的日益增加，给予纽约期货交易所的原糖价格强力的支撑。

　　不过也有分析人士指出，全球食糖产量在2006/07榨季将呈现大幅增加，对价格构成长期的压制作用。据国际食糖组织(ISO)11月8日公布的季度报告中表示，2006/07榨季全球食糖产量将比食糖消费量多出580万吨。预计2006/07榨季全球的食糖库存将比上榨季的数量增加303.7万吨，期末库存总量预计达到6290万吨，库存消费比为41.3%，高于上榨季40%的库存消费比。产量增加大于消费需求的增长，促使库存增加，这将对价格构成一个长期的压制作用。

　　另一分析师表示，制糖企业的高额利润也会导致白糖后市难以出现大幅的上涨行情，他认为，按照目前的食糖成本和销售价格计算，食糖生产企业将会有700-1000元之间的利润，而如此丰厚的利润回报，必将导致竞争激烈，促使价格向合理利润价格水平回归。在甘蔗收购价格和食糖销售价格不变的情况下，后期一旦产区全面开榨，在利润的驱使下，将会加大马力生产食糖投放市场，促使市场食糖供应充足，价格在供应压制下将难有大幅上涨行情。

　　“国内白糖短线将会受到国际期糖收低的影响，在4000元一线维持横盘运行；但由于国内的一些利多因素仍旧对期价产生利多支撑，在新榨季没有全面开榨前，糖价存在继续上行可能；考虑到糖厂的利润丰厚以及后期全球增产的事实，待当前的利多因素消化和产区全面开榨后，糖价预计将会呈现震荡回落走势。”一位分析师表示。