16日铜市解盘：金属持稳 观察反弹的表现

　　周三基金属探底回升，持稳于低点之上，其中伦铜一度在电子盘受沪铜带动而下跌，但晚场交易时获得投机买盘的兴趣而略微回升，收于7885美元，持仓也略有增加.现货贴水幅度仍为30美元的较高水平，而库存增加的速度在贴水过高的情况下明显下降，昨日仅小增150吨，注销仓单增加到9千余吨.是否说明在贴水过高的情况下库存将停止下降还需观察.昨日提振市场的基本面消息有美国11月纽约州制造业指数意外跳升，令市场再度对工业生产的增长充满信心，金属和美元都受到刺激.而之前公布的OECD领先指标也出现反弹，笔者认为这些好坏不一的数据都说明美国经济处于温和的放缓期，其增长的基础是非常牢固的，尽管市场对单日数据做出反应，但总体来看，对于美国经济的这一定性认识是比较统一的.另外，中国昨日公布的1-10月进口情况表明到目前为止铜及精矿的进口仍处于下降中，而10月铜产量也略减，可能说明国内精矿紧张的影响.这一数据一方面证实了中国消费还没有有力的增加(本轮下跌的利空继续)，但另一方面也说明了国内供应量有所减少，而10月以来消费转旺是事实，因此实际上也证实了中国现货供应的紧张，暗示将逐步走强.另有报道称赞比亚一铜矿可能因污染而停产，加上秘鲁的罢工威胁，利多因素正在聚焦，也对价格形成一定支撑.此外，今日有消息称北方铜业的工会已经拒绝了科达尔科改进后的新工资协议，表示将等到法定谈判时间再进行谈判，这也暗示即将到来的谈判还将是比较艰难的.技术上看，铜价在跌破了重要的技术位7千之后并未继续下行，反而被200日均线所羁绊，说明市场做空力量仍然不足，加上其它基金属技术调整空间可能到位，在破位的恐慌过去后，连续利好可能刺激铜价反弹.当然，其整体弱势格局是非常明显的，反弹将受制于7千及7100美元的压力，短线下跌势头还没有改变.出于对伦铜走势的分岐，沪铜今日盘中走势较为震荡，由于比价过低，现货升水很高，逢低买盘介入令铜价走出震荡上涨，收盘于日高点，持仓继续温和增加，反映出消费买盘对于较低铜价的接受程度较高.从操作的角度说，伦铜破7千之后技术目标指向6500-6400,国内合理目标位在6万至62000之间，而昨日已经提前打到目标区间范围内，如果伦铜反弹，沪铜反弹幅度可能较大，为回避伦铜反弹，沪铜短空应该平仓，视伦铜反弹情况决定下一步操作.(邓宏)

　　2006-11-16