首创期货：郑棉平开低探 创上月底来低点

　　文华财经（编辑 纪方）--今日郑棉平开后继续下跌，期价创10月下旬以来的低点，远月持仓量继续大幅度增加，期现背离格局维持。主力CF705合约开盘13885元，小幅上探13910元后期价步入下跌轨道，盘中持仓量不断增加，最低至13755元，随后期价维持低位徘徊，收盘13795元，下跌70点，持仓大增1270手累计17554手。

　　本周以来，国内棉花期现市场背离局面不断蔓延，现货市场稳定并维持上涨步伐，而郑棉期货价格则脱离高位整理区间不断下滑：进入11月份以来，伴随国内收购高峰的来临以及籽棉收购价格底部迹象较为明晰，全国收购平均价不断上行，从跌破2.5元下方，陆续攀升至目前的2.65元-2.70元区间，当前这种趋势仍在延续，即便如此，目前山东、河北等地区反映，棉农惜售情绪开始增强，若价格偏低棉农存棉以待来年销售的意愿开始不断增多，相对应的国内现货市场成交量并未有太大波动，但成交价格却稳中有升，从12300元逐渐攀升至目前的12600元左右，加上部分地区规模企业收购力度加大，皮棉市场价格依然坚挺；而郑棉期货则上周创立近2个月来高点14305元后，未能继续上行并保持高位盘整，本周掉头后连续下行，跌破短期高位平台区间，的确让市场感到困惑，分析原因主要有二，其一外盘连续大幅下跌局面，给国内市场造成一定的心理压力，由于内外棉价差上周仍维持较高水平，外棉期价的大幅下跌使联动性走强的郑棉难以独善其身身；其二，国内市场投机资金和现货抛盘相比仍处于弱势，在上周高位附近仓单抛盘的压力之下，投机做多力量不仅在本周以来未能继续增加多单，相反一些多头信心明显不足，纷纷介入平仓的大军，成为行情近2日下跌的辅助力量，有自掘坟墓之嫌，而与此形成鲜明对比的是国内期货品种玉米，资金关注度加上基本面的题材炒作，期价连续创立高点乃情理之中。

　　图形上，主力CF705合约今日冲高回落，并跌破近期整理区间，远月增仓较为明显，同时多空对未来行情的分歧日渐加大；而由于期现市场的背离局面，郑棉能否站稳关键看当前资金的介入程度，否则在盘整之后再次下行难以避免。