华证期货：央行加强流动性管理 沪铝基本面偏空

　　文华财经（编辑 纪方）--昨日，LME三个月期铝跌15美元，收盘报2680美元/吨；今日，SHFE期铝0701合约下跌50元，收盘报20050元/吨。

　　 14日，中国人民银行发布的第三季度《中国货币政策执行报告》。央行认为，06年第三季度，我国国民经济平稳较快增长，经济运行总体形势良好。前三季度，实现国内生产总值（GDP）14.1万亿，同比增长10.7％；居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.3％；贸易顺差1098亿美元，比上年同期增加415亿美元。央行认为当前经济运行中存在的问题是，固定资产投资和货币信贷增幅回落基础还不稳固，国际收支不平衡矛盾仍较突出，“通货膨胀压力依然存在”，节能降耗和污染排放形势研究等。行认为，国内需求仍将保持较快增长势头；价格走势上行风险不容忽视，通货膨胀压力依然存在。政策方面，央行将继续“加强”流动性管理，采取综合措施合理控制货币信贷增长，抑制“过度”投资，“巩固”宏观调控成果。

　　 LME方面，三个月期铝上涨趋势发生转折，2700美元关键支撑位跌破，短期伦铝还将走低，同时，库存也呈稳步下降之势。美国是世界最大铝消费国，周二，劳工部公布数据，10月份美国PPI下降1.6％，是自2001年10月以来的最大跌幅；核心PPI下降0.9％，是自1993年8月的1.2％的次高跌幅。PPI的大幅下跌显示美国经济通胀风险大大降低，美国经济放缓的“节奏”也快于市场预期！美国利率期货市场近期表现说明，

美联储明年一季度降息的可能性增加，而联储再加“最后一次息”以巩固通货膨胀调控成果的预期相应减小。此外，由于

汽油价格下降，10月份，美国新汽车销售增长有所增长。总体来看，美国经济该降的如地产和

能源都降了，不该降的如销售并未降低，美国经济增长相对稳健，第四季度或会比第三季的1.6％有所回升。期铜方面，7000美元破位之后，三月铜将向下需求新的支撑，从目前走势和基本面情况来看，伦铜还未到底下一个重要支撑位，短期看跌。

　　 SHFE方面，期铝0701合约三角形态逐渐收敛，现货市场的消费买盘会对期价有支撑，但当前工业经济受调控影响有放缓趋势，特别是期铜市场的下跌气氛等都对期铝有一定的压制作用。期铜0701合约今日放量下挫，由于LME三月铜还未止跌迹象，所以，沪铜的疲弱走弱还将延续，60000料将不保。

　　 操作上，短多沪铝。

　　

　　

　　华证期货上海营业部 杨国营