长城伟业：期铜继续下跌 市场进入新的价值区间

　　文华财经（编辑 王亚男）--国际铜铝市场在昨晚在金属整体下跌中回落,铜价没有能够收复7000美圆的心理关口,铝价同样没有站立于2700美圆之上.最新数据显示美国物价指数大幅回落,打击了金属.数据显示，美国10月生产者物价指数月率下降1.6%，创历史最大降幅。美国10月剔除食品与能源后的核心生产者物价指数月率下降0.9%，降幅为1993年8月来最大。10月生产者物价指数年率下降1.6%，降幅为2002年9月来最大。而在今年6月份，美国生产者物价指数年率升幅还高居4.9%。这表明美国通胀压力得到了大幅缓解。作为主要工业原料,生产者物价指数的下降意味着需求可能减弱,金属市场明显在数据公布后回落.

　　

　　 在铜价跌破7000美圆之后,市场明显由维持数月的区间震荡中对空方的能量进行释放,市场进入了新的价值区间中,7000美圆对铜价构成一定的反压,市场如果不能尽快收复该位,则难以避免的将测试5月份的低点.铝价则在市场结构没有发生变化的情况下,仍然有可能受到一定的支持,但需要在月底前克服上方阻力.

　　

　　

　　市场相关消息:

　　

　　秘鲁一位工会主席称

墨西哥集团(Grupo Mexico)下属秘鲁南方铜业公司(Southern Copper Corp.)两座铜矿工人已投票准备进行罢工以抗议一项法律草案，该草案将使工人获得的企业利润分成大幅减少。夸霍内(Cuajone)铜矿工会主席索萨(Benigno Sosa)表示夸霍内铜矿和托奎帕拉铜矿工会已举行会议，而伊洛(Ilo)港铜冶炼和精炼厂工会9日也召开会议。索萨称一旦伊洛港炼铜厂工会会议宣布结果，夸霍内铜矿和托奎帕拉铜矿工会将确定罢工日期，并通知当局。根据秘鲁法律，在举行罢工之前应至少提前五天发出罢工通知。

　　

　　未来数月中国有望在基本金属和贵金属市场采取新举动,因其正在搜求较为廉价的铜,并可能会把部分

外汇储备转化为黄金.高昂的铜价已迫使中国远离全球铜市达数月之久,因其依赖国内铜库存来满足建筑,电子以及各行业的需求. 不过,随著伦敦金属交易所(LME)铜库存猛增,三个月期铜价格周五大幅跌破每吨7,000美元,中国可能重又入市采购.Wisdom Financial的资深市场分析师巴拉里说,“我认为中国的铜需求远未满足,因该国远未实现工业化.”中国8、9两月工业生产分别较上年同期扩张了15.7%和16.1%.但1-10月间包括半成品在内的铜进口却下滑了22.4%.截至10月铜整体消费较上年同期下滑了8.4%.法国东方汇理银行周五在研究报告中称:“铜消费增长率低于国内生产总值(GDP)增长率不会长期持续,市场预期中国将不得不在某个时候重返市场.”Bank of Nova Scotia的分析师摩尔称:“我认为在整个系统中,今年中国的铜库存降幅非常大,不仅上海期货交易所的库存下滑,那些冶炼厂和生产商的库存也在减少.”她说:“我认为在未来六个月中,他们将重返市场,从海外采购铜.”若中国重又大量购买铜,可能会激励其他金属价格投机性上涨,因中国对铜,铝和铅的需求占全球市场的20%,而对钢,锌和锡的需求则占到全球市场的30%.巴拉里说,“有人会争辩说,铜价处于现在的水准,正是投机客操纵的结果.但是,铜价的长期走势一直以来主要是基于中国的需求.”“这样一来,在今年底之前,铜价波动可能会更大,”他说,“但是如果中国重新入市,那么今年的纪录高位可能会在2007年重现.”

　　

　　

　　在铜价跌破7000美圆心理关口之后,市场的压力明显沉重,而相关品种的回落也对铜价施加了一些打击.市场对利多的消息也明显麻木,铜矿的罢工消息通常是引发铜价上升的诱因之一,而近期出现的劳工纠纷似乎不被市场所重视, 墨西哥集团(Grupo Mexico)下属秘鲁南方铜业公司(Southern Copper Corp.)两座铜矿打算罢工的消息不为市场所动.目前市场更为关心的是不断增加的交易所铜库存以及中国方面的消费何时才能够再度启动.在中国宏观调空的大背景下,需求似乎没有达到市场所预期的上升幅度.但市场仍然在传诵着中国故事,工业化所需要的原料难以改变,而巨大的外汇储备将促进”中国采购”的再度出现,铜价是否会再度演绎中国故事?无论如何,在目前中国消费没有如预期的那样旺盛是铜价难以支持高位震荡的主要原因之一.而在铝市场,结构性失衡没有支持铝价在2800美圆之上继续向纵深发展,随着12月的第一个周三的临近,如果在月底前市场仍然没有实现对高位空头的阻击,那么此次结构性失衡的问题将可能得到缓解,这一点需要继续观察市场的持仓变化以及现货升水能否再度出现,必须密切关注,是铝价能否走高的关键因素.短期内,铜价由于7000美圆的失守,技术上的压力仍然明显,昨晚没有能够站在200天均线之上,显示全年成本对铜价施加压力.铝价则受到短期均线的压制,但显然没有形成技术上的趋势性下跌,目前应该关注的是在本月下旬市场是否在结构性紧张下回升,如果仍然不能出现,则此次结构性紧张将可能流产.短期内在金属市场整体压力下,主要关注铝价能否站立于2700美圆之上.（景川）