银建期货：等待现货市场转暖 棉价反弹还需等待

　　文华财经（编辑 王亚男）--上周五美棉出现较大幅度的下跌，12月合约下跌68点，收于49.15美分，3月合约下跌75点，收于53.14美分。市场上仍以12月与3月合约的战旗交易为主。对于12月合约来说，50美分的阻力位仍然坚不可摧。也就是说，市场还不能确定美棉的出口销售就此转好（上周的美棉周度出口数据有所好转），而且NYBOT的登记库存截至9日为797572包，即使销售转好，这些库存也需要市场消化一段时间。因此，筑底震荡仍是近期美棉走势的主题。

　　郑棉705合约上周五也再次试探14000阻力位，最后还是以失败告终，收于13945。但705合约的成交依然活跃，日成交3150手，日增仓942手。合约的持续增仓说明多头对棉价后市的信心依然强劲，但空头的打压也毫不示弱。从上周郑棉的仓单周报可以看出，仓单预报为1217张，仓单数量增加100张至283张，说明实盘的抛压依然较大，

　　现货方面，中国棉花价格指数328级指数继续保持在12600上方，收于12613，电子撮合交易的11月合同也坚挺于13000上方，收于13076。但这还不足以支撑期价走高，首先现货价格要在低位来消化销售压力，待压力减小后回暖才能支撑期价走强。因此，短期内棉价继续筑底的可能性极大，反弹的时间还需等待。

　　综上所述，前期的利空已经被盘面消化，后期价格会进一步消化销售压力，而后才会伺机反弹。因此，棉价现在的位置已经可以确认为底部，其是多头建仓的绝佳位置。操作上，建议投资者逢低买入。

　　 银建期货 杨 楠