北方期货：上海铜铝高开收低 跟涨显得乏力

　　文华财经（编辑 明丽娜）--在周四交易日，LME基本金属全线上涨，铝价大涨115美元，表现出鲜有的强势。受此影响，国内铜铝价格均大幅高开，但与下跌过程中表现出来的抗跌特性不同的是，当LME铜铝价格反弹中，国内铜铝价格表现为滞涨状态，这说明国内铜铝处于震荡行情之中，单边行情暂时都难有作为。LME铝价在经过昨日大涨之后，后市有望升至3000美元，相比于其他金属，目前铝价的累计涨幅是最少的，这也是其补涨的动力所在。但全球氧化铝价格持续走低，在长远来看，对铝价的影响也不可忽视。铜市在12月中旬之前继续维持弱势区间交易的可能为高。LME市场操作建议，持多期铝。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 11月 12月 1月 2月

　　SH ￥ 68000 67880 67450 67240

　　LME$ 7285 7295 7307 7295

　　比值 9.334 9.305 9.231 9.217

　　前值 9.502 9.397 9.336 9.328

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜高开收低，铜价比值回落

　　操作意见：观望

　　2、跨月价差结构

　　2006-11-10

　　月份 11月 12月 1月 2月

　　价格 68000 67880 67450 67240

　　1月价差 120 430 210 　

　　2月价差 550 640 　 　

　　3月价差 760 　 　 　

　　2006-11-9

　　月份 11月 12月 1月 2月

　　价格 68180 67480 67140 67000

　　1月价差 700 340 140 　

　　2月价差 1040 480 　 　

　　3月价差 1180 　

　　国内操作建议，可适量持多期铝

　　杨文虎