民安期货：沪铜不可过度看空 沪铝空单可以持有

　　文华财经（编辑 明丽娜）--伦敦铜昨晚大幅回落，收低于7160美元，下跌250美元。

　　今日沪铜受伦敦铜大幅回落的影响跳空低开， 1月合约最低下探至66500，收于67140，收盘价跌1250成交和持仓均有所放大。

　　目前基本面较为利空：1、 LME铜库存11月8日继续呈现上升的态势，日增幅为2925吨，目前总库存量达144250　吨，持续增加的库存令现货贴水大幅上升，最新报价为20美元/吨。库存的持续增加是导致近期铜价偏软的重要原因。现货市场供应充足使得对精铜供应的忧虑减弱，估计铜库存还将继续上升，因为许多生产商表示，目前并没有大幅补充库存的意愿。 2、中国海关发布的数据显示，中国1至10月包括半制成品在内的铜进口量同比下降22.4%至168万吨；10月铜进口量为165,001吨，再次低于9月份的174931吨。作为世界主要铜消费国，同时也是铜需求增长最快的国家，国际铜市一直预期中国在本年度剩下的几个月内增加需求量，从而带动铜价上涨，但中国进口不升反降，这将严重打击铜价。3、国际铜业研究组织(ICSG)近期表示，在2005至2009年间铜矿产能料以年均4.6%的速度增长，略超过早前预估和冶炼厂加工能力的扩张速度。2009年时铜矿年产能料将达到1,990万吨，较2005年增加330万吨或19%。一方面是铜产能的增加，一方面又是主要消费国如美国、中国方面需求的萎靡不振，预期铜价还将会向下寻找平衡空间。 4、据最新消息显示，智利罢工形势出现好转，智利Codelco公司旗下最大的Norte矿区约一半的工会工人已经同公司提前进行谈判，剩余工会工人选择在11月末开始谈判。

　　但是，从交易情况来看，国内铜价有较强的抗跌性，铜价比值回升，与此同时现货铜升水有所扩张，这些特征意味着铜价短期尚难走出转折性行情，预计在在震荡区间低位铜价将获得支持。

　　技术上，目前伦敦铜期价再度跌近7000美元的箱体底部，若跌破7000美元则可能形成比较大的跌幅，但若再次探底反弹则会继续在区间内振荡，操作上空单应先行离场，待行情趋势明显后再行进场。

　　沪铝1月今日果然大跌，且反弹乏力，短期仍有下跌空间，操作上可以持有空单。

　　（潘英伟）