北方期货：受LME铜铝大跌影响 沪铜铝跳空低开

　　文华财经（编辑 明丽娜）--在周三交易日LME铜铝价格大幅收低，受此影响，国内铜铝当日大幅跳空低开，全日以窄幅震荡为主。从交易情况来看，国内铜价有较强的抗跌性，铜价比值回升，于此同时现货铜升水有所扩张，这些特征意味着铜价短期尚难走出转折性行情，预计在在震荡区间低位铜价将获得支持。导致LME铜价大跌的原因较多，有欧洲央行将于12月份加息对金属价格产生的负面影响，也有智利国营铜矿半数工会工人提前进入劳资谈判对铜价产生的非正面影响，同时也有LME现货铜贴水扩大给铜价带来的压力，种种情况表现铜价在后市的反弹将十分艰难，但在12月期权未了结之前，铜市仍可能维持在区间内交易的可能性为高。铝市方面，国际铝价在现货升水消失的情况下走跌，不过国内铝市3个月升水超过1000元，将制约铝价的下跌空间。LME市场操作建议，观望。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 11月 12月 1月 2月

　　SH ￥ 68180 67480 67140 67000

　　LME$ 7175 7181 7191.5 7183

　　比值 9.502 9.397 9.336 9.328

　　前值 9.347 9.302 9.242 9.226

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜低开小幅收高，比值持坚

　　操作意见：观望

　　2、跨月价差结构

　　2006-11-9

　　月份 11月 12月 1月 2月

　　价格 68180 67480 67140 67000

　　1月价差 700 340 140 　

　　2月价差 1040 480 　 　

　　3月价差 1180 　 　 　

　　2006-11-8

　　月份 11月 12月 1月 2月

　　价格 69010 68750 68390 68150

　　1月价差 260 360 240 　

　　2月价差 620 600 　 　

　　3月价差 860

　　国内操作建议，暂观望为主

　　杨文虎