北京中期：操作上建议农产品多单可继续持有

　　受投机性和自营商买盘以及玉米期货和长期需求预期的提振，CBOT大豆期货7日收高。其中，11月大豆期货合约上涨5 1/2美分，收报6.54 3/4美元/蒲式耳。投资机构仍受预计玉米将侵占大豆种植面积的鼓励，加之对油籽长期需求利好，市场仍坚挺。预计美国农业部(U.S. Department of Agriculture，简称USDA)将公布的产量和期末库存报告可能利空也抑制了市场上行动能。分析师预期中值显示，美国2006/07年度大豆产量将为32.4亿蒲式耳，预期区间为31.93亿蒲式耳至33.16亿蒲式耳。预计2006/07年度大豆结转库存将为5.83亿蒲式耳，预期区间为5.2亿蒲式耳至6.35亿蒲式耳。

　　国内方面，昨日黑龙江地区大豆现货价格保持稳定，豆粕现货市场继续明稳暗跌。供应方面，截至11月3日，国内进口大豆库存在230万吨左右，预计11月份大豆到港量在260万吨，加上国产大豆的供应，后期油厂大豆原料供给不成问题；需求方面，短期稍显不足，目前养殖补栏投苗上仍有观望情绪，当前国内生猪存栏量比去年同期明显降低，然而，各地鸡苗、猪苗价格在快速走高，相信随着养殖趋势的好转，豆粕需求的实质性上涨是可以预期的。

　　技术上看，美豆走高，价格始终在5日线之上运行，强势特征明显，预计后市仍将维持震荡扬升走势。大连豆类产品昨日在短期均线上方进行整固，从30分钟图形上看，价格运行在一个比较缓慢的上升通道中，后市仍有望维持震荡扬升，短期看，今日价格有望突破近期震荡小平台。玉米小麦回调结束，后市目标高于前期高点。操作上建议农产品多单可继续持有。预计M0705开盘价2445附近。

　　LME基金属7日多数收高，期铜一度攀升至7,500美元/吨的一周高点，但之后受获利了结的打压而停止上扬，收于7410美元。投资者将关注智利codelco旗下最大的norte工会就劳动合同与资方的谈判情况，而该公司第二大和第三大工会也将于周二决定是否将进行谈判。

　　库存方面，周二LME库存增加1350吨至141325吨，仍维持小幅贴水状态。近期需要关注的是智利coldelco公司的劳资谈判情况，从资方角度看，也在积极避免罢工的发生，如果有利于价格的消息出现，有望推动价格走向震荡区间上沿8000一线。从整体基本面情况看，持续增加的库存和转为贴水的情况在劳资谈判未能提供支撑前仍将对价格有抑制作用。国内方面，昨日华通现货报收69600元/吨，升水500元，随着11月份临近交割，短期现货的相对坚挺对铜价形成一定支撑，但现货价格在跌破70000元后也一直在70000以下徘徊，若LME走跌，后市恐难免进一步走弱。

　　技术上看，LME铜冲高后面临均线系统的压力回落，收出长上影线，预计短期小幅上涨将结束，而向下寻求7000美元的支撑力度，总体看震荡格局难以改变。沪铜昨日小幅收高，成交继续萎缩，从下跌时市场参与度较高的情况看，沪铜短期偏空。操作上建议可短空操作。铝后市有望继续回升。预计cu0701开盘价68700附近。

　　受对欧佩克成员国无力执行减产协议的疑虑，以及美国原油库存将增加的预期影响，NYMEX原油期货7日收跌，12月期原油收盘下跌1.09美元，报每桶58.93美元。近期油价走势陷入盘整，除非有大幅的库存变动，或是区域性的政治重大事端发生，油价才可能突破近期盘整区间。8日美国能源部将公布11月4日当周能源库存数据。多数分析师预期，该报告将显示11月4日当周美国原油库存增加，但原油产品库存则可能下降。国际能源情报署在7日发布的月报中预计，欧佩克11月将每日减产74.5万桶。其中，沙特11月将每日减产35.0万桶，低于该国承诺的38万桶；伊朗11月将每日减产5万桶，也远低于该国承诺的17.6万桶；委内瑞拉11月委内瑞拉则不会兑现其所承诺的每日减产13.8万桶的计划。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油11月纸货价格报每吨290美元，黄埔高硫燃油估价2930元/吨。原油大幅走高带动了新加坡燃料油价格走升，中国需求疲软令涨势受限。技术上看，原油触碰到短期压力线后大幅回调，后市有望继续震荡格局。昨日沪油跟随原油走高，总体同样呈现震荡格局，目前燃油波动小，涨跌都比较困难，操作价值不大。预计0701开盘价2930附近。

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