北方期货：LME金属涨跌不一 铜铝上涨阻力重重

　　文华财经（编辑 王亚男）--周二交易日，LME金属走势有所分化，锌、铅价格保持了既有的惯性上涨趋势而收高，铜、铝则在日内冲高回落，铝价不涨反跌5美元收在2795美元。从交易情况来看，铜价在7500美元处有较强阻力，铝价则延续着其一贯的似强非强似弱非弱的作风。美国房屋市场走软已经对美国精铜消费产生实质性影响，近期交易所铜库存回流主要集中在美国市场，这些库存的增加也推低了现货铜升水，并进一步对铜价构成压力。铝市方面，中国市场在消化关税政策的影响之后，现货铝价积极走高对推动铝价继续上涨有着正面的影响，但LME现货铝从升水回到贴水对价格上涨构成压制。铝市场的基本面处在相当复杂的机构中，一方面原铝供求偏紧，但氧化铝供应却又过剩，因而做多期铝只能从短线的思路出发。国内现货铝价积极走高导致现货升水扩大，这为远月合约拓展了补涨空间，因此做多远月的风险在较长时间跨度内的相对较小。LME操作建议，短期少量持多期铝。

　　若以9.20～9.40比值计算，当日2月铜价运行区间可能落于68170～69650

　　若以国内1月铜做9.25～9.45比值计算，当日1月铜运行区间可能落于68540～70030

　　若以国内12月铜做9.30～9.50比值计算，当日12月铜价运行区间可能落于68910～70400

　　周二11月铜价与LME三月铜价比值为9.35

　　国内操作建议 少量持多远期期铝

　　（杨文虎）