首创期货：郑糖未到下跌时机

　　昨夜美盘No.11原糖合约技术性回调，中幅上涨。主力合约703上涨44个点，收于11.75美分/磅。从图形上来看，目前价格仍在11.30美分之上的平台运行，不过，当价格上行至12美分附近时，很可能又将遭到产糖商抛售的打压。所以，后市整体偏空的基本面仍将继续抑制下一步的上行空间。

　　今日郑糖全面收低，不过持仓大幅增加。主力合约705高开，在高位收缩震荡，未能获得支持，随后中幅下跌；在本月低点3752附近触底反弹，最终收于3789，较上一交易日上涨1点；今日交易量较上一交易日有所放大，近42万手；持仓量猛增15000余手。

　　目前705合约的均线系统开始聚拢。RSI指数也有所反弹。15、30、60分钟KDJ指标开始向上发散。从持仓来看，今日705合约空头大幅增仓，超过10000手；相比之下，多头仅仅建仓3000余手，多空双方的实力差距再次拉大。

　　基本面上，广西的秋旱仍然没有改善的迹象，加上由于目前处于开榨初期，而新糖上市之后由于销区库存一直薄弱，初期的补库行为也会对新糖的价格构成一定支撑，供应有限的新糖并未有效冲击旧糖销售，而且国内现货季节性压力主要集中在12月份之后，所以近期现货价格仍然高居不下，这一点也从主产区一直维持4400—4500的价格可见。

　　虽然糖价立刻大幅下行的可能性很小，不过季节性下跌也是在所难免的，下跌的目标位不会过低，预计3600附近将遇到较强支撑。

　　目前仍建议在短线操作快进快出的同时，要做好资金管理和设好止损点。

　　刘欣