北京中期：CRU月报出炉 铜消费近弱远强

　　文华财经（编辑 明丽娜）--行情分析

　　6日，LME金属市场多数金属上涨，锌、铅表现出众，锌上涨3.1%，铅上涨2%。LME3月期铜先抑后扬，收盘时上涨57.5美元。沪铜7日震荡走高，主力1月合约减仓上行，不过内外盘比值仍维持在9.25。长江现货报价69200元/吨，平水铜升水310元。

　　LME铜并没有出现持续的抛压，而是伴随其它金属走强，小幅回升。这使得近期入场的空头较为担心，因为技术面上看，如果反弹至7500美元以上，后市持续震荡，或上行的概率就会变得较大，因为目前的基本面相对偏空，如果这种氛围下抛压不能持续，后市较大可能会恢复强势。不过我们仍未改变抛空的建议，因为导致行情弱势的因素目前为止并没有发生改变。

　　CRU公布了最新一期的铜分析报告。报告中的重点提及的问题有两点。一是欧美近期的现货升水下降，现货供给充足，欧美库存可见明显增量。近期几宗贸易中，升水平均仅为30美元/吨，还有部分与LME平水的成交。不过Codelco与欧洲商定，07年的将以125美元/吨的升水供货似乎预期07年精铜的供应不会太宽松。另外对于近期的消费，各大经济体各有不同，欧洲现货商反应订单良好，线杆产量上升，用于汽车与电子消费的数量有所上扬。但美国的情况较差，因

　　 后市展望

　　无论是LME还是沪铜市场，近期的流动性变得越来越差。虽然仍有劳资谈判会在本月底进行，不过目前，欧美现货的弱势仍会是主导市场的因素。技术特征显示，如果7000美元被破，会有更大的下跌空间。反之，如果目前的环境中，7000美元仍会有积极的买盘出现，那么后市铜价会以强势为主。

　　操作建议

　　空单持有，建议将1月的空单止损点设置在70000元，向下的目标调整至63000元。

　　北京中期 金正男