华证期货：政策利空消化完毕 沪铝继续大幅反弹

　　文华财经（编辑 明丽娜）--LME三个月期铝昨日小涨10美元，收盘报2795美元/吨；沪铝主力0701合约今日涨220元，收盘报20460元/吨。

　　 日前，全球第二大铝业生产商加铝（Alcan Inc.）增加了其在中国的投资额度，国内加铝的合作方是中国西北的国有控股企业青铜峡铝业。加铝的一位相关负责人在京表示，她对加铝在中国的项目和前景感到非常的满意。她说，中国去年原铝需求增长了10％，加铝预计这个增速在未来几年还会保持下去。另据中国最大的铝业生产商中国铝业（Aluminium Corp. of China Ltd.）的估计，中国今年原铝消费将达到860万吨，比去年的700万吨增长22.86％。

　　 今天，

国家发改委价格检测中心发布报告说，四季度国内生产资料销售价格仍将保持明显上涨态势。其中，有色金属价格将在资源短缺、需求旺盛以及价格上涨惯性等因素的作用继续高位运行。四季度，国内有色金属价格的“上涨趋势”将不会有“根本性的改变”，但上涨空间将会减小。原因，一方面是前期有色金属价格持续性上涨，利润空间扩大，吸引了大量社会资金的投入，使得有色金属的生产能力有所增加，供求矛盾得到一定缓解；另一方面是前期价格涨幅已经很大，继续大幅度上涨的空间受到制约。特别是前期价格上涨幅度较大的锌和铜的价格已经超过市场的预期，继续大幅度上涨的可能性不大；后期可能出现小幅波动上升运行趋势。

　　 伦铜方面，LME期铜昨日涨了40美元，而LME铜库和COMEX铜库也稳步的增加了3300吨＋。当前，除了库存增加外，我们似乎找不到其它能促使伦铜继续下跌的“关键”理由，而技术上伦铜又在7月份以来形成的箱体区间底部寻找到了部分支撑。本周很长一段时间将不会有基本面的重要数据出台，上周欧盟、美国、日本、印度等经济体的宏观数据基本上被市场消化殆尽，如此情形之下，我们更多的需要从技术上来探寻伦铜的下一步走向。然而，要令空头失望的是，短期来看，伦铜“谨慎性”的技术上涨可能要延续下去！

　　 沪铝方面，关税和

宏观调控的政策利空基本被市场消化，铝锭微观市场的旺盛需求以及SHFE和LME递减的库存指标再次让沪铝找到了上涨的理由。今日现货市场也大幅反弹，沪铝期价在现货市场的指引下无所顾忌似的继续大幅上涨！未来一段时间，基本面的利多将是沪铝市场的主导性因素，所以，我们认为，沪铝的上涨也将持续下去。

　　 操作上，短多沪铝。

　　

　　 华证期货上海研发中心 杨国营