嘉益博华：期铜波动向上 期锌受库存推动至新高

　　周一(11月6日)，LME基本金属大多呈现上涨，仅镍继续受库存增加影响小幅回调，期铜自波动区间下沿连续第三日反弹收高，期锌受到库存持续下滑的推动，期价升至纪录新高4435美元/吨，稍后略有回落，场内收盘于4405美元/吨，较前一日上涨113美元；铅亦呈现持续向上的趋势，期价触及纪录新高1738美元/吨。3个月期铜场内收报于7360美元/吨，上涨30美元；3个月期铝场内收盘站上2800美元/吨，上涨18美元。COMEX市场期铜市场最活跃的12月合约收报于3.3370美元/磅，较前一日上涨1.45美分。

　　宏观方面，周一新公布经济数据，欧元区10月服务业采购经理人指数为 56.5，为11个月以来低位，预估为57.0,9月为56.7。英国9月工业产出月率成长0.2%，年率成长0.5%，8月时月率持平，年率修正后成长0.6%；9月制造业产出月率持平，年率成长2.0%。英国国家经济和社会研究院公布的预估数据显示，英国10月止的三个月GDP较之前三个月成长0.7%。德国9月工业订单月率下滑2.5%，8月工业订单月率上升3.7%。

　　基本面消息，智利铜矿业者Antofagasta公司首席执行官Marcelo Awad表示，预期旗下Los Pelambres矿将于2007年1月完成第一阶段的扩张，较原定时间表提前三个月。这次扩张需要1.81亿美元的投资，并将现有的每日生产12万吨矿石的产能提升至14万吨。Awad称，第二阶段扩张 的可行性研究将于明年年中完成，第二阶段的目标是进一步提升日产能至19.7万吨。哈萨克Kazakhmys铜业公司一高层人士表示，该公司今年和明年的铜产量料分别为40.4万吨和42万吨。

　　LME期铜贴水较前一日扩大，现货/三月贴水为7.5美元，增加3美元。

　　LME铜库存较前一日增加1275吨，库存量为142,675吨，铝库存增加25吨，总存量为680,900吨。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少4386吨，库存量30,410吨，铝减少5896吨，库存量29,638吨。 LME期铜成交量为33,059手，较前日减少3604手；持仓量增加12手，为224,127手；期铝成交量为116,882手，较前日增加8794手；总持仓量减少1556手，为542,499手。

　　操作建议：期铜自波动区间的下沿连续反弹，继续维持区间波动思路， 但近日来库存的持续增加可能会对市场给予一定的压力，成交量也没有显示出较好的配合，注意行情的转变，多头暂可继续谨慎持有，但亦要注意止损。